A Embraer (EMBJ3) começou o ano de 2026 decolando e apresentando bons números aos investidores. Isso acontece graças ao forte desempenho de entregas de aeronaves nos três primeiros meses do ano, conforme mostraram os dados prévios da companhia. Além disso, a guerra no Irã tem sido de baixo impacto para a companhia.
Relatório do banco BTG Pactual (BPAC11) avaliou que de forma geral, mesmo considerando a sazonalidade do primeiro trimestre, o volume de entregas foi forte, indicando melhorias sequenciais na cadeia de suprimentos e potencial de revisão positiva para as estimativas do período.
O aumento no ritmo de entregas, aliado ao backlog robusto construído ao longo de 2025 e à resiliência na entrada de novos pedidos, sugere que as operações não foram impactadas de forma relevante pelo conflito no Oriente Médio, segundo avalia o banco de investimentos.
“Apesar disso, as ações da Embraer têm apresentado desempenho inferior nos últimos meses, acumulando queda de cerca de 30% desde o pico recente. Ainda assim, considerando os fundamentos sólidos da companhia, avaliamos que é difícil ignorar o papel sendo negociado a um múltiplo descontado de aproximadamente 11x EV/Ebitda projetado para 2026”, diz parte do relatório.
Primeiro trimestre acima do esperado
O Bradesco BBI também apresenta uma visão positiva, tendo recomendação de compra para os papéis da empresa a um preço-alvo de R$ 121. Segundo a casa de análise, as entregas do trimestre superaram as estimativas do Bradesco BBI e do consenso de mercado, tanto no segmento comercial quanto no executivo (29 vs. 25 e 27), além da entrega de 1 KC 390 e 4 A 29 Super Tucano.
“Destacamos três pontos: o volume acima do esperado, analisado aeronave a aeronave, aponta para um potencial upside de receita de cerca de US$ 60 milhões (aproximadamente 4%), principalmente pelo melhor resultado em executivos — sujeito a variações conforme descontos comerciais por cliente; as margens podem se beneficiar do maior volume em base anual via diluição de custos, embora o mix de clientes, relevante para a rentabilidade, não tenha sido divulgado; e as entregas reforçam a menor sazonalidade ao longo do ano”, informou trecho do relatório do banco.
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