A Disney (DIS; DISB34) supera previsão de lucro no terceiro trimestre fiscal de 2025, registrando US$ 5,26 bilhões, o dobro do mesmo período do ano anterior. Apesar disso, a receita total subiu apenas 2,1%, somando US$ 23 bilhões, abaixo das expectativas de crescimento mais robusto.
Os destaques positivos vieram principalmente dos segmentos de streaming e experiências, com o serviço Direct-to-Consumer (DTC) apresentando lucro operacional de US$ 346 milhões, revertendo prejuízos anteriores. O número de assinantes das plataformas Disney+ e Hulu cresceu para 183 milhões, reforçando a estratégia digital da empresa.
Nos parques temáticos, a receita doméstica teve alta de 10% e o lucro operacional do setor de experiências chegou a US$ 2,5 bilhões — um aumento de 13% na comparação anual. A expansão da frota de cruzeiros e o crescimento no número de visitantes contribuíram para esse resultado.
Receita geral decepciona, apesar do bom desempenho operacional
Apesar de a Disney supera a previsão de lucro líquido, o crescimento da receita ficou aquém das expectativas de mercado. A receita total avançou apenas 2% em relação ao terceiro trimestre de 2024, alcançando US$ 23,7 bilhões. Parte da frustração veio do desempenho tímido no segmento de entretenimento tradicional.
O segmento de “Linear Networks”, que inclui canais de TV, sofreu queda de 15% na receita, influenciada pela redução na audiência e queda nas receitas de publicidade. A venda de conteúdos e licenciamento também caiu, impactada pela comparação desfavorável com o sucesso de bilheteria “Inside Out 2”, lançado no mesmo trimestre do ano passado.
Apesar desses desafios, a empresa compensou parte das perdas com a melhora nos resultados do ESPN, graças ao fim dos prejuízos relacionados à Star India, e à leve alta nas receitas de publicidade nos Estados Unidos.
Expectativas para o próximo trimestre e visão do CEO
O CEO Robert Iger destacou os avanços estratégicos em streaming e experiências como pilares para o futuro. “Estamos dando passos importantes no streaming, com o lançamento da ESPN como serviço direto ao consumidor e a integração do Hulu ao Disney+”, afirmou.
A empresa projeta adicionar mais de 10 milhões de assinantes a Disney+ e Hulu no quarto trimestre, com maior contribuição da Hulu graças a novos acordos com operadoras. A estimativa é de crescimento de 18% no lucro por ação ajustado no ano fiscal de 2025, totalizando US$ 5,85.
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