A equipe de research da Ágora Investimentos avalia que a CURY (CURY3) deve seguir negociando com prêmio em relação à Direcional, em meio a um cenário em que o mercado está mais atento à geração de caixa e à previsibilidade operacional das construtoras.
Segundo os analistas, o modelo de preço/lucro justo, que considera crescimento, custo de capital e conversão de lucro em caixa, indica que a CURY ainda justificaria um prêmio próximo de 10% no P/L projetado para 2026, mesmo em um cenário de convergência entre as companhias.
Ainda de acordo com o relatório divulgado, a principal diferença está na execução atual. A CURY já apresenta conversão de caixa mais elevada e consistente, estimada em cerca de 75% em 2026. Já a Direcional ainda demanda maior uso de capital para sustentar o crescimento, o que pressiona sua conversão no curto prazo para algo entre 30% e 40%.
CURY se destaca pela geração de caixa e previsibilidade
Segundo os analistas, o ponto central não é apenas o nível de longo prazo, mas a velocidade dessa convergência. Caso a melhora da Direcional ocorra de forma mais lenta ou incompleta, o prêmio da CURY pode se ampliar para uma faixa entre 17% e 34%, conforme a análise de sensibilidade.
“Vemos a CURY melhor posicionada neste momento, especialmente em um cenário em que o mercado valoriza mais a geração de caixa no curto prazo. A Direcional segue como uma das melhores empresas do setor, mas seu ciclo ainda exige mais capital, o que limita a redução dessa diferença.”
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Segundo o relatório, a CURY combina execução consistente, maior velocidade de vendas e geração de caixa mais previsível. Em um ambiente macro incerto, essas características tendem a ser mais valorizadas, o que sustenta a visão de que o prêmio pode não apenas se manter, mas também aumentar no curto prazo.
