O Citi elevou a recomendação das ações da Usiminas (USIM5) de neutra para compra e o preço-alvo de R$ 7 para R$ 10, após a avaliação do balanço do primeiro trimestre de 2026, que veio acima das expectativas.
O valor corresponde a um potencial de valorização de aproximadamente 15%.
Os analistas projetam a continuidade do bom momento operacional, com alta da receita por tonelada compensando pressões de custos com energia, metais e frete de matérias-primas.
Resultados
A Usiminas entregou um balanço do primeiro trimestre de 2026 acima das projeções do mercado.
O Ebitda ajustado de R$ 653 milhões superou em 43% a estimativa do Safra, de R$ 456 milhões, e em 26% o consenso da Visible Alpha, que projetava R$ 519 milhões.
Siderurgia acima, mineração abaixo
O Ebitda da siderurgia atingiu R$ 544 milhões, bem acima dos R$ 327 milhões projetados pelo Safra e dos R$ 383 milhões do consenso Visible Alpha. As vendas totais de aço ficaram em linha com a estimativa, em 1,007 milhão de toneladas, com 93% destinadas ao mercado interno.
Os preços domésticos subiram 4% no trimestre, para R$ 5.213 por tonelada, também em linha. Os preços de exportação, a R$ 5.087 por tonelada, ficaram 11% abaixo da projeção, enquanto o custo caixa por tonelada, em R$ 4.455, veio 7% inferior à estimativa.
Na direção oposta, o Ebitda da mineração totalizou R$ 111 milhões, abaixo dos R$ 129 milhões projetados pelo Safra e dos R$ 145 milhões do consenso. As vendas de minério de ferro ficaram em cerca de 1,9 milhão de toneladas, contra estimativa de 2,0 milhões.
O preço realizado de R$ 401 por tonelada ficou em linha com a projeção, enquanto o custo caixa por tonelada, em R$ 280, veio 3% abaixo do esperado.
