O banco BTG Pactual (BPAC11) mantém recomendação de compra para Itaú (ITUB4) após a divulgação do balanço da instituição referente ao quarto trimestre do ano (4TRI24). O preço-alvo é de R$ 42 e continua a ser a Top Pick entre os bancos brasileiros.
“No geral, o Itaú entregou novamente resultados sólidos, com um ano muito forte em 2024, um balanço robusto e provavelmente na melhor forma de sua história em termos de carteira de crédito, qualidade de ativos, exposição ao risco, capital, NPS, etc. Reiteramos nossa recomendação de Compra”, diz parte do relatório BTG.
De acordo com relatório do BTG, o ITUB4 reportou o resultado do 4TRI24 em linha com as expectativas, com lucro líquido de R$ 10,9 bilhões (ROE de 22,1%; um pouco acima das nossas estimativas e do consenso), alta de 2% na comparação trimestral e 16% na comparação anual.
“No entanto, ao analisarmos o LPA, considerando que o banco realizou mais recompras de ações no trimestre, o impacto positivo foi ligeiramente maior, em torno de 1,5%. O destaque do trimestre foi a qualidade dos ativos, com todas as métricas (NPLs, custo do crédito, índice de cobertura, etc.) melhorando, o que coloca o banco em uma boa posição para iniciar 2025 com um balanço saudável”, Diz outro trecho do relatório.
Itaú (ITUB4): bom lucro no acumulado de 2024
Para o BTG, o ano de 2024 foi considerado excepcional para o banco, com lucro líquido de R$ 41,4 bilhões (ROE de 21,7%), tendo uma alta de 16% frente o ano anterior. Esse desempenho se torna ainda mais impressionante ao analisar o EBT, que cresceu 20% (ou 25% quando ajustado pela venda da operação na Argentina), apesar das recompras de ações ao longo do ano.
“Além do pagamento de dividendos já anunciado para o 4TRI24 (~R$5 bilhões), o banco também anunciou a distribuição adicional de R$ 18 bilhões, incluindo R$ 15 bilhões em JCP/dividendos e R$ 3 bilhões em recompras de ações, a serem realizadas até 5 de fevereiro de 2026. No total, o payout líquido de 2024 foi de 69,4% (vs. 60,3% em 2023). O banco continua altamente capitalizado, o que sugere que a tendência de payout elevado deve se manter em 2025”, completa o BTG.
Enquanto isso, a carteira de crédito cresceu 4% na comparação trimestral e 10% na comparação anual, impulsionada principalmente pelo segmento de PMEs/middle market e pelo portfólio corporativo, além da aceleração da carteira de pessoas físicas (+3,7% t/t; impulsionada pela sazonalidade positiva no cartão de crédito). “Produtos de maior margem, como cheque especial e crédito pessoal, perderam participação no mix de crédito, o que é natural devido à sazonalidade associada ao pagamento do 13º salário”, completa o relatório.
Balanço do Itaú no 4TRI24
O ITUB4 registrou lucro líquido gerencial de R$ 10,884 bilhões no quarto trimestre de 2024 (4TRI24), tendo uma alta de 15,8% em relação ao mesmo período do ano anterior. O resultado ficou em linha com as projeções de mercado.
No acumulado do ano, o banco, registrou lucro líquido gerencial de R$ 35,040 bilhões, ficando 18,2% acima do resultado obtido em 2023, de acordo com o balanço divulgado pelo banco.
O ROE, que é o Retorno Recorrente Gerencial sobre o Patrimônio Líquido Médio foi de 22,1% no último trimestre do ano passado, ao passo que no acumulado de 2023 foi de 21%.
Já a carteira de crédito do Itaú Brasil registrou crescimento em 2024, impulsionada principalmente pelo avanço no financiamento imobiliário, que subiu 11,1%, no crédito para veículos, com alta de 9,9%, e no crédito pessoal, que cresceu 8,8%.
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