O BTG Pactual ($BPAC11) reiterou sua recomendação de compra para as ações da WEG (WEGE3), atribuindo um preço-alvo de R$ 68 por ação. No relatório, o banco destaca que os Estados Unidos se tornaram a principal fronteira de crescimento da companhia, impulsionados pela necessidade urgente de modernização da infraestrutura elétrica do país.
Após anos terceirizando a produção industrial para outros países, os EUA enfrentam um cenário de subinvestimento na última década, o que levou à necessidade de expansão da capacidade energética local. Esse movimento gerou uma forte demanda por investimentos em equipamentos de transmissão e distribuição de energia (T&D), incluindo transformadores e outros componentes essenciais para a rede elétrica.
A WEG, que já detém aproximadamente 5% do mercado de transformadores na América do Norte, está bem posicionada para se beneficiar dessa tendência, segundo o relatório BTG.
WEG (WEGE3): demanda crescente
O fortalecimento da infraestrutura elétrica nos EUA acompanha uma tendência global de crescimento no consumo de energia, impulsionada por diversos fatores, como a transição energética, o avanço da mobilidade elétrica, o aumento de data centers voltados para inteligência artificial, além da necessidade de substituição de equipamentos antigos e de adaptação a eventos climáticos extremos.
Diante desse cenário, o mercado de T&D nos EUA enfrenta um descompasso entre oferta e demanda. O setor é dominado por aproximadamente 10 grandes empresas, incluindo a WEG, que se destaca como uma das companhias mais bem preparadas para atender ao crescimento da demanda.
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Enquanto a empresa investiu em capacidade produtiva ao longo dos últimos 5 a 10 anos, concorrentes iniciaram a ampliação apenas no final de 2023, o que significa que levarão vários anos para atingir plena operação. Esse diferencial estratégico confere à WEG uma vantagem competitiva importante no curto e médio prazo.
Modelo verticalizado
De acordo com o relatório do banco de investimentos, a $WEGE3 se beneficia de um modelo de negócios altamente verticalizado, o que lhe permite flexibilidade para produzir localmente ou globalmente, além de oferecer um portfólio diversificado de produtos em sinergia com sua atuação no setor elétrico. Esse posicionamento a coloca em uma situação privilegiada para capturar a crescente demanda por transformadores e outros equipamentos essenciais à modernização da rede elétrica dos EUA.
Segundo as projeções do BTG, o mercado de transformadores norte-americano pode gerar um potencial adicional de 8% na estimativa de receita líquida da WEG até 2030. Além disso, o valor presente líquido (VPL) associado a essa oportunidade é estimado em aproximadamente US$ 2 bilhões, o que corresponde a cerca de 5% do valor de mercado da companhia.
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