As preocupações do mercado de que a inteligência artificial possa ameaçar empresas tradicionais de software são exageradas no caso da Totvs (TOTS3), na avaliação do Bradesco BBI. Em relatório de prévia dos resultados do segundo trimestre de 2026, o banco afirma que a companhia segue apresentando forte execução operacional e está bem posicionada para transformar o avanço da IA em uma oportunidade de crescimento, sustentando uma visão positiva para as ações.
Segundo os analistas, a principal vantagem competitiva da Totvs é justamente atuar no segmento de sistemas de gestão (ERP), que concentra bases de dados estruturadas e processos corporativos integrados — elementos considerados fundamentais para o desenvolvimento e a adoção de soluções de inteligência artificial nas empresas.
ERP segue impulsionando crescimento
Para o segundo trimestre, o Bradesco BBI projeta receita líquida de R$ 1,96 bilhão, refletindo mais um período de crescimento consistente tanto na operação principal quanto na Linx. O banco destaca que o segmento de gestão continua sendo o principal motor dos resultados, impulsionado pela digitalização das empresas brasileiras, pela implementação da reforma tributária e pela crescente incorporação de ferramentas de IA aos sistemas corporativos.
Outro fator positivo apontado pelo relatório é a captura gradual das sinergias da aquisição da Linx, além do avanço da estratégia de inteligência artificial por meio da plataforma LYNN, iniciativas que devem fortalecer o ecossistema da companhia e ampliar sua competitividade.
Na avaliação do BBI, o ambiente regulatório também continua favorável. A implementação da reforma tributária deve estimular novos investimentos em sistemas de gestão empresarial, enquanto a integração da Linx tende a abrir novas oportunidades de crescimento e expansão das margens ao longo dos próximos trimestres.
Valuation atrativo
Apesar do cenário favorável para os negócios, o banco observa que as ações da Totvs continuam sendo negociadas a múltiplos significativamente inferiores às médias históricas. Para os analistas, essa precificação reflete um pessimismo excessivo dos investidores em relação aos possíveis impactos da inteligência artificial sobre o setor de software.
O Bradesco BBI argumenta que, ao contrário do receio predominante no mercado, a IA tende a aumentar a importância de plataformas robustas de ERP, já que essas soluções dependem de informações organizadas e integradas para gerar valor aos clientes.
Após incorporar as novas projeções ao modelo, o banco promoveu um ajuste no preço-alvo da ação, reduzindo-o para R$ 44. Ainda assim, manteve uma avaliação construtiva para a companhia, considerando que a combinação entre crescimento operacional consistente, ganhos com a integração da Linx, oportunidades ligadas à reforma tributária e potencial de monetização da inteligência artificial oferece uma relação entre risco e retorno considerada bastante favorável para os investidores.
Leia também:
