A ASML (ASML; ASML34) entregou um rali que chamou atenção do mercado, em aproximadamente três meses, o papel acumulou uma alta próxima de 30%.
Diante desta forte alta, a EQI Research decidiu encerrar o trade e alterar a recomendação de compra para neutra.
Segundo a casa de análises, o movimento aconteceu em um momento de maior apetite por empresas ligadas à tese de inteligência artificial e à infraestrutura de microchips, um segmento que ainda reúne boa parte dos investimentos globais.
Além do fluxo, o cenário foi reforçado por revisões positivas de expectativas no setor, o que ajudou a sustentar a performance da companhia.
Mas a pergunta que fica para o investidor é: depois de uma alta tão forte, ainda faz sentido entrar agora?
Na visão da EQI Research, a tese é que, apesar do pano de fundo seguir construtivo para a companhia no longo prazo, o preço passou a exigir mais cuidado. O papel já era visto como bem precificado e, com a disparada recente, não apenas incorporou revisões positivas como também avançou para um patamar de múltiplos mais esticado, próximo das máximas históricas.
“A resposta está no preço”, destacou a EQI Research, ao apontar que, mesmo com a tese estrutural preservada, a relação risco-retorno piorou após a reavaliação de múltiplos em um curto espaço de tempo.
Na prática, isso não significa que a ASML deixou de ser uma boa empresa. O recado é que o momento do trade muda quando o mercado passa a precificar o melhor cenário com menos margem para erro, reduzindo a assimetria para novas entradas.
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