A concentração dos mercados em um pequeno grupo de empresas de tecnologia tem levado investidores a olhar com mais atenção para oportunidades em ações globais. Em sua análise de meio de ano, a Thornburg Investment Management afirma que a diversificação e a busca por empresas bem posicionadas em diferentes mercados internacionais podem ser estratégias mais eficientes do que acompanhar apenas o desempenho das gigantes ligadas à inteligência artificial.
Segundo a gestora, o peso crescente dessas empresas nos principais índices, especialmente nos Estados Unidos, reforça a importância de uma gestão ativa, capaz de identificar oportunidades além das companhias que hoje concentram a maior parte dos ganhos do mercado.
O relatório também destaca que a economia global demonstrou uma capacidade de adaptação superior ao esperado, mesmo diante dos impactos de tarifas comerciais, conflitos geopolíticos e oscilações nos preços da energia. Nesse contexto, a Thornburg avalia que a análise dos fundamentos de cada empresa tende a ser mais eficiente do que uma estratégia baseada apenas na exposição aos índices de mercado.
Economia global demonstra resiliência apesar das incertezas
A Thornburg destaca que, embora o cenário internacional continue marcado por disputas comerciais, tensões políticas e conflitos no Oriente Médio, a economia global manteve um desempenho considerado resiliente. As exportações das principais economias continuaram crescendo, enquanto boa parte das cadeias globais de suprimentos foi reorganizada sem provocar uma ruptura significativa na atividade econômica.
Segundo a gestora, os indicadores mostram que muitas economias fora dos Estados Unidos permanecem em condições favoráveis para sustentar lucros corporativos saudáveis. Além disso, a normalização relativamente rápida dos preços da energia e da estabilidade das taxas de juros contribuiu para reduzir parte das pressões observadas nos últimos meses.
Apesar desse cenário positivo, a instituição ressalta que a incerteza continua elevada, exigindo cautela dos investidores diante da possibilidade de novos eventos geopolíticos afetarem os mercados.
Inteligência artificial impulsiona mercado, mas exige cautela
A expansão da inteligência artificial continua sendo um dos principais motores dos mercados acionários globais. De acordo com a Thornburg, os investimentos em infraestrutura tecnológica, especialmente em data centers e semicondutores, vêm sustentando grande parte do crescimento recente dos Estados Unidos.
No entanto, a gestora alerta que o aumento expressivo dos investimentos ainda não garante retornos proporcionais no futuro. Embora grandes empresas do setor estejam registrando receitas crescentes com soluções baseadas em IA, ainda existe incerteza sobre a capacidade desses modelos de negócio gerarem rentabilidade suficiente para justificar o elevado volume de capital investido.
Para a Thornburg, esse ambiente reforça a importância da disciplina na seleção de ativos. Em mercados altamente concentrados e impulsionados pelo chamado “medo de ficar de fora”, a proteção contra perdas permanece tão importante quanto a busca por ganhos.
Diversificação pode ampliar oportunidades de investimento
Outro ponto central da análise é a redução da amplitude do mercado acionário, especialmente nos Estados Unidos. Segundo a Thornburg, apenas uma parcela relativamente pequena das empresas tem sido responsável pela maior parte dos retornos dos índices, fenômeno impulsionado principalmente pelas companhias ligadas à inteligência artificial.
Esse comportamento, de acordo com a gestora, aumenta a importância da diversificação e da seleção ativa de empresas capazes de apresentar fundamentos sólidos independentemente das tendências de curto prazo. A instituição afirma que um portfólio diversificado continua sendo uma estratégia eficiente para reduzir riscos e melhorar os retornos ajustados ao longo dos diferentes ciclos econômicos.
Além disso, a concentração crescente dos índices americanos faz com que investidores possam encontrar oportunidades em segmentos menos explorados do mercado, tanto nos Estados Unidos quanto em outras regiões.
Mercados internacionais oferecem avaliações mais atrativas
Na avaliação da Thornburg, os mercados internacionais apresentam uma combinação interessante entre crescimento dos lucros e preços mais atrativos quando comparados às ações americanas. Mesmo com perspectivas semelhantes de expansão dos resultados corporativos, diversas empresas fora dos Estados Unidos continuam sendo negociadas com múltiplos inferiores.
Outro diferencial destacado pela gestora é o maior rendimento de dividendos observado em diversos mercados internacionais, o que oferece uma remuneração adicional enquanto os investidores aguardam a valorização dos ativos. A possibilidade de um dólar mais fraco também pode favorecer aplicações fora dos Estados Unidos.
Segundo a instituição, ampliar a exposição a ações globais permite reduzir a concentração em um único mercado e aproveitar oportunidades distribuídas entre diferentes setores e regiões.
Foco permanece na qualidade das empresas
Para o segundo semestre, a Thornburg acredita que os investidores continuarão convivendo com um ambiente marcado por eleições, decisões de bancos centrais e incertezas geopolíticas. Ainda assim, a gestora defende que prever os acontecimentos macroeconômicos é menos importante do que identificar empresas capazes de atravessar diferentes cenários mantendo crescimento sustentável.
A recomendação da instituição é manter uma abordagem fundamentada na análise dos negócios, considerando fatores como qualidade operacional, avaliação dos ativos e potencial de geração de valor no longo prazo. Nesse contexto, a diversificação entre diferentes mercados internacionais e setores continua sendo vista como uma estratégia relevante para enfrentar um ambiente de elevada incerteza sem abrir mão de oportunidades de retorno.
