As ações da Weg (WEGE3) e Intelbras (INTB3) são as preferências do Bradesco BBI para um cenário considerado “desafiador”, opinaram os analistas em um relatório enviado a clientes nesta terça-feira (15).
O banco coloca como um cenário-base a desaceleração gradual da atividade, juros ainda elevados, apesar da trajetória de queda, e câmbio relativamente estável.
“Nesse ambiente, seguimos favorecendo empresas menos cíclicas e com caixa líquido, com WEG e Intelbras como principais escolhas, seguidas pela Marcopolo (POMO4)”, explicam Daniel Federle, Ricardo França e Henrique Colla.
Segundo eles, embora as empresas de autopeças negociem a múltiplos descontados, a elevada alavancagem operacional e financeira torna os resultados muito sensíveis ao cenário macroeconômico.
“Para 2027, projetamos produção praticamente estável de veículos, caminhões, implementos e ônibus, com crescimento moderado das receitas e margens estáveis ou ligeiramente maiores”, apontam os analistas.
Recomendações
A recomendação de compra para a Weg está apoiada pela visão de caixa líquido favorável, exposição internacional e crescimento estrutural. O preço-alvo foi elevado de R$ 60 para R$ 62.
Para Intelbras, diante da menor ciclicidade, estabilidade das margens e valuation atrativo, a sugestão é de compra. O preço-alvo foi estabelecido a R$ 18.
A Marcopolo segue com a recomendação de compra. O preço-alvo de R$ 8 para R$ 6. Segundo o BBI, a decisão reflete “a fraqueza das margens no curto prazo, apesar do potencial de recuperação para aproximadamente 15% em 2027”.
Já a Iochpe-Maxion (MYPK3) teve a recomendação cortada de compra para neutra, com o preço-alvo diminuído de R$ 13 para R$ 11.
“Em um cenário macro mais favorável, a Randoncorp (RAPT4) seria nossa principal escolha entre as empresas mais cíclicas, mas, no cenário-base, mantemos preferência por companhias com balanços mais sólidos e menor dependência da recuperação doméstica”, conclui o relatório.
