A EQI Research divulgou relatório sobre as debêntures incentivadas de energia, mais precisamente de empresas ligadas ao segmento de transmissão. Os ativos recomendados são os papéis da Alupar ($ALUP11), ISA Cteep ($TRPL4) e Taesa ($TAEE11).
De acordo com o relatório, os ativos são dois da Alupar: ETAP22 e EDTE12; um da ISA Cteep: CTEE18; e mais um da Taesa: TAEE17. A Research informa em seu relatório que os investimentos nesse ativo ajuda a financiar as atividades das empresas envolvidas na atividade de transmissão.
Ao investir na debênture o cotista passa a ter direito à remuneração periódica, que são os juros, pagos pela empresa emissora do título ao investidor, assim como amortizações ao longo da maturação do projeto até o vencimento do título.
Debêntures incentivadas de energia: previsibilidade e segurança
As empresas são remuneradas por meio da Receita Anual Permitida (RAP) que é baseada na disponibilização da rede, sofrendo descontos em caso de indisponibilidade. Como há esse tipo de remuneração para as companhias do segmento, aliado ao longo prazo dos contratos de transmissão – média de 30 anos de concessão – a EQI Research explica que esse segmento é considerado um dos mais seguros para o investidos devido à essa previsibilidade.
Para o curto prazo, o relatório da Research indica os títulos ETAP22 e EDTE12 da Alupar, empresa que possui a menor alavancagem projetada para o período. Os ativos possuem vencimentos em 2025 e 2028, respectivamente.
No médio prazo, a preferência é por CTEE18, da Isa Cteep, que apresenta uma taxa maior de remuneração para um risco semelhante à TAEEB2. “Já no longo prazo, os títulos estão precificados em linha com taxas mais elevadas para durations mais longos para os títulos sob análise. Dessa forma o cliente pode identificar o vencimento que melhor encaixe em sua carteira de investimentos”, informa trecho do relatório.
O que são debêntures incentivadas?
As debêntures, de forma geral, são títulos de dívida emitidos por empresas privadas para buscar financiamento de qualquer tipo, seja a compra de um imóvel ou de maquinário ou mesmo para buscar capital de giro.
Eles têm prazo determinado para resgate e geralmente uma promessa de boa rentabilidade, acima da inflação e da Selic, a taxa básica de juros do Banco Central, o que as torna uma das modalidades mais atrativas dentro do mercado de Renda Fixa.
Já as debêntures incentivadas são uma modalidade específica para investimentos em infraestrutura, ou seja, a empresa emissora não pode destinar o dinheiro arrecadado com a venda dos títulos para qualquer uso. Como atrativo especial aos investidores, elas são isentas do Imposto de Renda sobre o rendimento, ao contrário dos outros tipos de debêntures, que pagam de 15% a 22,5% de IR, de acordo com o tempo de aplicação.
Como investir em debêntures incentivadas?
Existem duas formas de aplicar em papel desses: a compra direta e a aplicação do dinheiro em fundos de investimentos. Confira:
Compra direta
Nesse caso, o investidor precisa ter conta em alguma corretora. Após todos os trâmites burocráticos serem finalizados, basta transferir recursos e escolher a debêntures em questão. Então, é preciso que o investidor conheça o mercado de crédito privado e busque analisar a qualidade do título que leva em conta alguns critérios, como o próprio emissor do papel.
Além disso, os objetivos do investimento precisam estar claros, pois comprando o título diretamente será necessário carregá-lo até o dia do vencimento.
Do contrário, o investidor estará sujeito a existência de liquidez no mercado secundário para poder efetuar o resgate do seu título. Dessa maneira, a rentabilidade conseguida pode ser diferente daquela acordada no início da operação.
Fundos de investimento
A outra forma é investir em fundos dedicados a compra de títulos de crédito privado e há veículos desse tipo destinados apenas a aquisição de debêntures incentivadas.
Esse modelo de investimento fornece inúmeras vantagens ao investidor. Uma delas é contar com uma gestão profissional que será responsável pela escolha dos papéis.
Outro benefício é a diversificação. Com o investimento em fundos, é possível contar com aplicações em uma diversidade grande de emissores.
Por fim, o resgate também é um privilégio. Para sair do investimento não é preciso esperar prazo de vencimento de título nenhum. Basta vender as cotas.
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