O mercado de fundos imobiliários vive um momento de maior atenção por parte dos investidores, especialmente diante da volatilidade recente e dos descontos observados em vários ativos. Nesse cenário, HGLG11 e VISC11 aparecem como nomes que merecem atenção redobrada, segundo a análise mais recente divulgada pelo Safra.
O relatório aponta que a estratégia atual passa por ajustes pontuais, com redução de exposição em alguns fundos e aumento em outros considerados mais atrativos no momento. A lógica por trás dessa movimentação está ligada tanto à performance recente quanto às perspectivas de médio prazo, considerando fundamentos operacionais e preço em relação ao valor patrimonial.
Ainda que o relatório tenha foco nas novidades do mês e em mudanças táticas da carteira, ele reforça uma leitura importante: momentos de volatilidade costumam abrir janelas interessantes para investidores que buscam renda e valorização no longo prazo.
HGLG11: consolidação e desconto como oportunidade
No segmento logístico, o destaque vai para o HGLG11, que ganhou mais espaço após movimentos relevantes no setor. Segundo o Safra, “estamos removendo um fundo e ajustando pesos setoriais da carteira. O fundo VBI Logístico – LVBI11 – apresentou performance positiva desde o anúncio da incorporação do fundo pelo Patria Log – HGLG11 –, então aproveitamos para remover o primeiro e aumentar a participação do segundo na carteira, que, a nosso ver, apresenta uma oportunidade de compra dado o desconto frente ao valor patrimonial atual”.
Esse trecho evidencia dois pontos centrais. O primeiro é a consolidação do HGLG11 como um dos principais veículos do segmento, ampliando escala e relevância. O segundo é o fator preço: negociar com desconto em relação ao valor patrimonial tende a oferecer uma margem de segurança maior ao investidor.
Além disso, fundos logísticos seguem beneficiados por fundamentos estruturais, como demanda por galpões bem localizados e contratos de longo prazo, o que contribui para previsibilidade de receitas e menor vacância.
VISC11: crescimento e melhora no potencial de rendimentos
No setor de shoppings, o VISC11 também ganhou reforço na carteira analisada. O Safra destacou que o aumento de exposição está diretamente ligado tanto ao momento de mercado quanto às perspectivas operacionais do fundo.
Conforme o relatório, “estamos também aproveitando a volatilidade recente para aumentar o peso de Vinci Shoppings – VISC11 – em nossa carteira, o fundo acaba de adquirir o 31º ativo do portfolio, a gestão divulgou guidance de rendimentos 7% acima do atual (considerando o ponto médio do guidance), o que nos dá conforto em aumentar a exposição”.
A aquisição de um novo ativo amplia a diversificação do portfólio e fortalece a presença do fundo em diferentes regiões. Ao mesmo tempo, a sinalização de rendimentos maiores reforça a atratividade para investidores focados em geração de renda.
Em um contexto de consumo ainda resiliente e shoppings operando com níveis de ocupação mais saudáveis, o VISC11 se posiciona como uma alternativa interessante dentro do segmento, especialmente para quem busca equilíbrio entre risco e retorno.
O que o investidor deve observar a partir daqui?
A mensagem central do relatório é clara: ajustes táticos podem fazer diferença em carteiras de FIIs. HGLG11 e VISC11 reúnem características que justificam maior atenção agora, seja pelo desconto patrimonial, seja pela melhora esperada nos rendimentos.
Para o investidor, o mais importante é entender que decisões como essas não se baseiam apenas em desempenho passado, mas em fundamentos, preço e perspectiva. Em um mercado que ainda oferece distorções, acompanhar movimentos como esses pode ser um diferencial na construção de uma carteira mais eficiente e consistente.
