A Carteira 200 de FIIs, criada pela EQI Research como sugestão para quem quer começar a investir em Fundos Imobiliários com um valor relativamente pequeno, no período de 09/08 a 09/09 apresentou um desempenho de +1,97%, acumulando R$ 31,05 de proventos recebidos. No mesmo período, o IFIX (principal índice de fundos imobiliários) registrou variação positiva de +0,06%.
O valor recebido no mês representa uma rentabilidade de proventos (DY) de 0,89% em relação ao preço dos FIIs na data de anúncio de pagamento. Lembremos sempre que a análise deve ser realizada em função do retorno total da carteira, englobando ganho de capital e proventos pagos.
“Como o DY é a divisão entre os proventos pagos e o valor de mercado dos FIIs na data de anúncio de pagamento, caso o valor de mercado apresente uma queda e o valor nominal pago se mantenha constante, o DY sobe. De modo análogo, o inverso também é verdadeiro. Por isso, é importante avaliar o crescimento do fluxo de caixa pago ao investidor e o patrimônio total da carteira em conjunto”, explicou, no relatório, Carol Borges, analista de FIIs da EQI Research, responsável pela montagem da carteira.
Carteira 200 de FIIs: o que é e como funciona
Como o nome diz, a Carteira 200 de FIIs é um projeto para acúmulo de patrimônio a partir de aportes relativamente pequenos, de R$ 200 por mês, que são usados para a compra de cotas de fundos imobiliários. Além do investimento mensal, os dividendos distribuídos pelos fundos também são reinvestidos na compra de cotas.
Evolução patrimonial da carteira

A Carteira atualmente é formada por oito FIIs, balanceando a exposição setorial com a inclusão de fundos “de papel” (investem em recebíveis imobiliários) com boa qualidade de crédito, fundos “de tijolo” (investem diretamente em imóveis, como galpões logísticos, por exemplo), e fundo de fundos (que investem em outros FIIs ou possuem mandato amplo de alocação).
Neste mês, para o aporte, há R$231,30 disponíveis para investimento. Não serão realizadas alterações na composição da carteira; serão compradas 01 cota de HGBS11 e 02 cotas de GARE11. Com isso, o patrimônio total da carteira chega a R$3.663.
Decisões para setembro
Para este mês, a EQI Research optou por continuar aumentando a exposição a FIIs de tijolo, comprando HGBS11 e GARE11. Com isso, a carteira chegará a cerca de 12% de exposição ao HGBS11, proporção que a Research irá buscar manter ao longo dos próximos meses. Devido à queda do GARE ao longo do mês, o aporte de setembro não irá alterar a exposição consolidada na carteira.
“Mesmo em um cenário de possível aumento na taxa Selic, entendemos que os FIIs de tijolo estão negociando a valores bem atrativos dadas, especificamente, a qualidade imobiliária do portfólio, desempenho operacional dos shoppings e previsibilidade de receita contratada, no caso do GARE11”, explica Carol Borges.

A analista ainda destaca que “com isso, a rentabilidade de proventos atual – 9,1% e 11,5%, em base anual, para HGBS e GARE, respectivamente – nos parece elevada, fornecendo um bom momento para compra”.
Ela também explica que segue otimista com FIIs de papel, responsáveis pelos bons pagamentos de dividendos e volatilidade razoavelmente mais baixa. A Carteira 200 possui cerca de 40% de exposição em CPTS11, BTCI11 e EQIR11 no segmento.
Para os fundos de fundos (FOFs), a EQI Research irá realizar apenas um aporte este ano (em julho), visto que o desempenho a mercado do BPFF11 tem sido suficiente para manter a exposição nos 15% desejados.
Desta forma, o aporte será da seguinte forma:
- 01 cota de HGBS11;
- 02 cota de GARE11.
Com isso, o caixa remanescente para o mês seguinte será de R$1,04.
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