O fundo Verde, gerido por Luis Stulhberger, apresentou um retorno positivo de 1,62% em junho, superando a alta de 1,07% do CDI no mesmo período.
De acordo com o relatório mensal divulgado pela gestora Verde Asset, os ganhos foram impulsionados por posições em ações no Brasil, operações de juros nos EUA e Europa, no livro de crédito e na posição de inflação implícita americana.
As perdas vieram de hedge em inflação implícita no Brasil, posições em commodities, principalmente ouro, e em bolsa global e juros no Japão.
A gestora ressalta que os resultados desmentiram as expectativas iniciais do mercado e aponta para fatores como a lucratividade das empresas, a resiliência da economia americana e o otimismo com a inteligência artificial (IA) como impulsionadores dos mercados acionários.
No contexto brasileiro, a Verde Asset destaca o bom desempenho do Ibovespa e a perspectiva de um ciclo de corte de juros.
Confira.
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Resultados surpreendem expectativas iniciais
O relatório destaca que os resultados dos mercados globais no fechamento do primeiro semestre mostram que o consenso do mercado no início de 2023 estava equivocado, já que gestores, analistas e economistas previam uma recessão global.
A gestora ressalta que a performance positiva do fundo não foi impulsionada por quedas generalizadas das taxas de juros, como muitos poderiam supor.
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Fatores que impulsionam os mercados acionários
Segundo a Verde Asset, a alta nos mercados acionários mesmo em um ambiente de aperto monetário se deve a alguns fatores.
A lucratividade das empresas apresentou melhora além do esperado, graças a um bom controle de custos.
A economia americana demonstrou ser menos sensível a taxas de juros altas do que se imaginava.
Houve um arrefecimento da pressão dos custos, tanto no setor de energia e commodities, quanto no mercado de trabalho.
Além disso, a baixa posição inicial dos investidores no início do ano criou uma pressão de compra à medida que os mercados começaram a se movimentar.
O otimismo em relação à Inteligência Artificial (IA) também impulsionou os múltiplos de algumas empresas americanas.
Mercado brasileiro e perspectivas
A carta da Verde Asset destaca o desempenho positivo do Ibovespa em junho, com uma alta de 9%, marcando o melhor mês da bolsa desde novembro de 2020.
A gestora acredita que os sinais indicam um início de ciclo de corte de juros em agosto, com redução da inflação, baixo nível de ruído político e manutenção da meta de inflação em 3% para 2026.
Esses fatores estão levando os investidores a se voltarem para ativos de maior risco, e espera-se que esse fenômeno se intensifique à medida que as taxas de juros diminuam.
Posicionamento do fundo daqui em diante
Para julho, o fundo Verde retomou uma pequena exposição vendida em bolsa global, mantendo uma alocação relevante no mercado brasileiro.
A posição comprada em inflação implícita no Brasil também foi mantida, enquanto houve uma redução substancial na compra de inflação nos EUA, com foco no juro real.
A gestora também mantém uma posição tomada no Japão.
Além disso, o fundo continua com posições em ouro, petróleo e crédito high yield global e local.
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