Nesta sexta-feira (20), o Banco BTG Pactual (BPAC11) divulgou o relatório sobre a deslistagem anunciada pelo Getnet (GETT11) na noite desta quinta-feira (19). O preço para o fechamento de capital da GETT11 foi fixado em R$ 4,72 (29% acima do último preço de fechamento). A recomendação é de compra, com o preço-alvo em R$5.
A empresa de serviços anunciou na noite de ontem que seu acionista controlador PagoNxt, braço de pagamentos do Grupo Santander (SANB11), anunciou a intenção da deslistagem da Getnet. Para isso, a empresa tem a intenção de adquirir os 10% restantes de free floot para sair da bolsa de valores definitivamente.
Preço dispara após anúncio da Getnet
Após o anúncio da deslistagem, o preço da ação subiu consideravelmente, abrindo com alta de 29% acima do último preço de fechamento. O preço da GETT11 foi fixado em R$ 4,72, 3% acima do preço pelo qual a Getnet foi listada em outubro do ano passado, a R$ 4,57.
“Desde a listagem, e através do pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio, os acionistas da Getnet obtiveram um dividend yield de 9% sobre o preço inicial das ações. A deslistagem exige que 2/3 dos acionistas minoritários aprovem o negócio”, aponta o relatório do BTG Pactual.
Getnet é transferida para o PagoNxt de forma mais barata
Ao longo do ano passado, o Santander Brasil começou a transferência da Getnet para a PagoNxt. Segundo o BTG, ao final desta transição, a empresa foi transferida de forma mais barata, com 1,0x VP.
Em seu relatório, a BTG lembra que chegou a incluir a empresa no seu portfólio de small caps por um tempo, mas não recomendaram a compra ao longo deste período devido à baixa liquidez da ação e pelas contradições de recomendar a compra da empresa separadamente do Santander Brasil.
“Com base no preço de fechamento proposto, a Getnet negocia a 9,4x P/L 22E e 7,4x P/L 23E. De fato, com a atual avaliação atraente, esperávamos que o Grupo Santander deslistasse a Getnet em algum momento, mas ficamos surpresos com a rapidez com que isso aconteceu”, explica o relatório.
BTG recomenda compra de GETT11
Por fim, a empresa recomenda a compra do ativo com o preço-alvo de R$5, alertando que pontos de conflito com o Santander e um ambiente competitivo podem ser prejudicais para a rentabilidade do grupo no futuro, apontando ainda que a dependência do Getnet em relação ao banco é um outro ponto de risco.
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