O BTG Pactual (BPAC11) analisou a Marcopolo (POMO4), após visitar a sede da empresa que está localizada na cidade de Caixas do Sul, no Rio Grande do Sul. Segundo o banco de investimentos, a companhia encontrou alguns obstáculos no primeiro trimestre. Desta forma, o BTG manteve neutralidade para compra de ações da empresa, que estão negociadas ao preço-alvo de R$ 3.
A companhia que atua na fabricação de ônibus e micro-ônibus foi impactada no período com três elementos essenciais para a indústria de veículos:
- aumento no preço da matéria-prima;
- escassez de semicondutores e chassis;
- bloqueios da China.
Apesar dos entraves, a Marcopolo prevê um segundo trimestre melhor. De acordo com a companhia, a flexibilização das restrições de mobilidade, o programa Caminho da Escola com volumes pré-comprados, dentro do padrão Euro VI representam um maior crescimento para a empresa.
Melhores volumes para a Marcopolo (POMO4)
O avanço da vacinação e a flexibilização das restrições de mobilidade representam novos números para a Marcopolo, que poderá se recuperar no mercado doméstico e internacional. O relatório do BTG destacou o programa Caminho da Escola e a diversidade da empresa, que conta com 7,4 mil unidades que serão entregues até o primeiro trimestre de 2023.
“A demanda por ônibus rodoviários pesados voltou, auxiliada pelo aumento das passagens aéreas e dos preços dos veículos novos. O segmento urbano está se beneficiando do maior custo do transporte individual (como aplicativos de carona), enquanto o segmento Micros & Volare continua com bom desempenho” informou trecho do relatório.
A Marcopolo também busca a sua recuperação no mercado externo, impactado pela Omicron e pela escassez de chassis de ônibus. Outro entrave para a companhia foi a desvalorização do câmbio, que causou impacto nas margens a curto prazo. Em meio as adversidades, a Marcopolo destacou a recuperação no índice de vendas de veículos urbanos em Santiago, no Chile e o crescimento de vendas nos ônibus intermunicipais na África.
A valorização de modelos com dois andares de Geração 8, que é a plataforma mais moderna, poderá garantir um maior valor agregado, o que contribuirá para o aumento das margens.
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Plataformas digitais
A digitalização e o crescimento de players como Clickbus e Buser também foram temas do encontro. De acordo com o BTG, este cenário garante uma maior demanda por viagens de ônibus e pode contribuir para uma melhoria no serviço de linhas interestaduais, o que causa reflexo positivo na cadeia de produção da Marcopolo.
“Em suma, apesar das melhores perspectivas à frente, continuamos neutros na Marcopolo, pois vemos a indústria de ônibus se recuperando mais lentamente do que outros segmentos automotivos.” finalizou o BTG.
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