O BTG Pactual (BPAC11) analisou os dados operacionais da B3 (B3SA3) e afirmou que a empresa registrou melhores números em agosto.
Em ações, os volumes de agosto melhoraram após a queda em julho, levando as expectativas para o terceiro trimestre um pouco acima do que o BTG estava modelando.
Por outro lado, combinando julho e agosto, o OTC e a infraestrutura para financiamento dos números estão perdendo para as expectativas do BTG. No geral, considerando os dados, a projeção é de um terceiro trimestre em linha, embora com alguma variação entre os segmentos.
Volume médio diário superior ao esperado
O ADTV (volume médio diário negociado) de agosto atingiu R$ 34 bilhões (+ 17% m/me + 8% a/a), recuperando parcialmente a diminuição observada em julho.
O ADV futuro expandiu 20% m/m e a/a para 4,7 milhões, enquanto a receita média por dia cresceu 5% m/m e 12% a/a para R$ 9,3 milhões.
Os volumes de custódia para OTC cresceram 20% m/m e 4% a/a.
Como resultado, o ADTV de julho e agosto atingiu R$ 31 bilhões (queda de 8% t/t, alta de 6% a/a e 4% acima do que o BTG estava modelando para o 3T), com ADV de R$ 4,2 milhões (-1% t/t, + 6% a/a e 5% acima do BTG) e volumes de registro e custódia de OTC de R$ 6,8 bilhões (+ 6% t/t, + 9% a/a e 6% abaixo do BTG) e R$ 12,8 bilhões (+ 9% t/t, + 22% a/a e 4% acima do BTG), respectivamente.
B3 está estudando uma emissão de títulos em dólares americanos
A B3 também anunciou recentemente que está estudando a possibilidade de uma emissão de títulos em dólares americanos, levantando em conta que a empresa poderia estar se preparando para uma fusão e aquisição, ou talvez uma recompra de ações, considerando a queda acentuada no preço das ações no acumulado do ano.
O aumento da dívida em dólares é porque 15-20% da linha superior da B3 está realmente ligada à moeda, o que representaria uma cerca viva natural.
Essas receitas estão relacionadas a alguns derivados, mas na sua maioria são derivados OTC.
A B3 sofreu uma forte redução da classificação nos últimos 6 a 9 meses, com a ação caindo 30%, ressalta o BTG.
“Sim, as notícias fluem sobre mais concorrência, possíveis mudanças regulatórias e as taxas de juros não são positivas para o case, mas negociando a 18xPE21, nós decidimos incluir B3 em na nossa recomendação de compra ao preço atual”, diz o BTG. O preço alvo é de R$ 21.
