O Banco Central Europeu está decidido a expandir seu programa de estímulo à recuperação econômica a partir desta quinta-feira (10) à medida que os bloqueios causados pela segunda onda do Covid-19 prejudiquem a recuperação econômica.
Em outubro, de acordo com o site CNBC, o Banco Central da Zona do Euro prometeu “recalibrar seus instrumentos” para a reunião deste mês para responder ao desdobramento.
Pouco depois, novos bloqueios por causa do vírus em toda a região afetaram significativamente as perspectivas econômicas e em um curto prazo, com o aumento das taxas de infecção diária.
Até agora, o BCE se absteve em mostrar muito otimismo sobre o lançamento das vacinas e a vacinação começando no início do próximo ano.
“A perspectiva de curto prazo permanece péssima, e o BCE vai querer manter seu foco nas armadilhas de curto prazo até que um fim mais claro para a pandemia esteja à vista”, disse o observador do Societe Generale BCE, Anatoli Annenkov.
Compra de títulos
O site CNBC afirma que Annenkov e SocGen esperam uma extensão do programa de compra de títulos do BCE até dezembro de 2021, com um total extra de 600 bilhões de euros, juntamente a um novo programa de financiamento para bancos.
Embora as vacinas possam muito bem ser uma virada de jogo para o mundo no próximo ano, o BCE parece estar cauteloso.
O chamado banco central dos bancos centrais, o Bank of International Settlements, alertou em seu relatório trimestral na segunda-feira (7) sobre o risco de aumento da falências.
“Estamos passando da fase de liquidez para a fase de solvência da crise”, disse Claudio Borio, chefe do departamento monetário e econômico do BIS.
“Devemos esperar mais falências daqui para frente, mas os spreads de crédito são bastante baixos para os padrões históricos e, de fato, enquanto os bancos estão precificando o risco com mais cuidado, não vemos o mesmo nos mercados de capitais”.
Ascensão do euro
O aumento da taxa de câmbio euro-dólar é outra dor de cabeça para o BCE e seu objetivo de aumentar a inflação.
A moeda única subiu 8% em relação ao dólar este ano e deve permanecer forte por enquanto.
Uma taxa de câmbio alta pode diminuir o apetite por compras no exterior, o que então pesa no aumento dos preços ao consumidor.
Assim, além do combate imediato a incêndios, o BCE também tem uma tarefa ainda mais difícil de enfrentar: fazer a inflação voltar mais perto da sua meta, mas abaixo de 2%.
Taxa de inflação
A forma como a Europa vê a evolução da taxa de inflação será outro aspecto importante da reunião desta quinta-feira (10).
O BCE publicará as novas projeções do corpo técnico e espera-se que eleve ligeiramente as perspectivas de crescimento para o próximo ano.
Mas as projeções de inflação podem sofrer uma ligeira revisão para baixo.
“Em meio à contração da economia no quarto trimestre, a tendência desinflacionária continua”, disse Florian Hense da Berenberg em nota de pesquisa. “Esperamos que o BCE reduza sua estimativa para 2020 (inflação) de 0,3% para 0,2% e sua estimativa para 2021 de 1% para 0,9%.”
Isso está longe de sua meta, e o novo ano pode ter uma meta de inflação muito mais ambiciosa, à medida que o BCE pondera uma mudança na política após sua revisão estratégica.
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