Em 100 dias de negociações,o S&P 500 subiu 50% aproximando-o de um novo recorde e, sendo interpretado por alguns como o encerrando do menor mercado em baixa de todos os tempos.
No entanto, baseado em indicadores, essa forte recuperação parece propensa a desacelerar ou retroceder no curto prazo.
O mercado chega a este ponto no momento em que os investidores profissionais estão mostrando mais otimismo e agressividade em jogar no lado positivo do que antes do crash da Covid.
A compra desenfreada em opções de alta fez com que a relação entre opções de compra e venda se aproximasse de mínimos de vários anos.
O nível de exposição a ações dos gestores, monitorados pela National Association of Active Investment Managers (NAAIM’s), esteve acima de 100. Isso representa uma leitura muito elevada, sugerindo que os profissionais voltados para o desempenho estão apostando todas as suas fichas no mercado de alta.
Por outro lado, os investidores de varejo estão menos dispostos a confiar nessa recuperação em face do severo estresse econômico. Mas ainda assim, a NAAIM’s confirma uma entrada líquida de quase US $ 5 bilhões em fundos de ações domésticos, a maior em nove semanas.
Nesse cenário de pressão nas compras, a Apple realizou uma capitalização de mercado de US$ 2 trilhões. Já a Tesla disparou novamente com o anúncio fundamentalmente sem substância de um desdobramento de ações 5 por 1.
Essa intensa disparada no mercado coloca os últimos meses em estreito alinhamento com alguns renascimentos de mercado do passado.
Ao comparar, o S&P 500, desde a baixa de 23 de março, com os ralis de 1982 e 2009, é possível observar uma grande semelhança.
Mas há um ponto que merece destaque. O colapso de 34% em cinco semanas no S&P 500 foi menos um mercado baixista clássico do que um crash impulsionado por eventos.
A nitidez e velocidade da desaceleração – e o imediatismo da liquidez avassaladora e da resposta fiscal do Federal Reserve e do Congresso – impediram o tipo de ação sofrida típica dos mercados em baixa, que arrancam excessos e redefinem as avaliações.
Também não houve a mudança na liderança de mercado que geralmente ocorre no delinear de um mercado baixista.
Fonte:CNBC
Como este gráfico mostra, as baixas anteriores do mercado – aquelas que lançaram mercados de alta de longa duração – vieram quando os retornos anuais de 10 anos para o S&P 500 estavam deprimidos.
No fundo do poço de agosto de 1982, a década anterior tinha entregue retornos totais anuais abaixo de 3% em relação à década anterior; em 2009 era de -4,5%.
Em 23 de março deste ano, o S&P ainda estava 9 & anualizado desde março de 2010, em torno do ganho médio de longo prazo.
Isso poderia tornar o último episódio um pouco mais parecido com o acidente de 1987.
Vale destacar que as perdas do intervalo de 1987 foram recuperadas de forma relativamente rápida (embora muito menos rapidamente do que neste ano).
Foi nesse momento que o Fed começou a condicionar os investidores de que iria salvar os mercados.
E as ações saíram-se bastante bem durante os anos seguintes, antes de atingirem outra fase suave de vendas, antes de retomarem uma boa tendência ascendente – apenas não tão forte como em 1982 ou 2009.
O mercado tem se ampliado muito recentemente, indo além do crescimento em direção a áreas cíclicas, como indústrias globais, ações de transporte e nomes relacionados a habitação.
E enquanto os investidores profissionais e um novo grupo de comerciantes novatos que ficam em casa estão se inclinando para o excesso de confiança, os mercados certamente podem subir um pouco, mesmo quando a multidão mostra arrogância.
Com as informações da CNBC.
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