As mudanças do Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (8) pelo Banco Central couberam na segunda casa decimal. A mediana das projeções para o IPCA de 2026 recuou de 5,01% para 5,00%, e a de 2027 subiu de 4,28% para 4,29%.
Mais adiante, nada se moveu: 2028 seguiu em 3,80% e 2029 permaneceu em 3,50%, ambos acima do centro da meta perseguida pela autoridade monetária.
“O Focus dessa semana não trouxe alterações relevantes nas expectativas”, escreveram Guilherme Sousa e Étore Sanchez, economistas da Ativa Investimentos.
Selic e dólar imóveis no horizonte
A trajetória de juros desenhada pelo mercado atravessou a semana sem um único ajuste. A Selic segue projetada em 13,75% ao fim de 2026, 12,00% em 2027 e 10,50% em 2028 — três anos de queda gradual, sem retorno a um dígito no período.
O câmbio repetiu a mesma imobilidade, com R$ 5,20/US$ em 2026 e R$ 5,30/US$ em 2027 e 2028. No PIB, 2026 subiu de 1,92% para 1,93%, contudo 2028 recuou de 1,98% para 1,96%, e 2027 ficou em 1,50%.
Agosto negativo e a leitura da Ativa
Com o boletim estático, as projeções condicionais do BC permaneceram no mesmo nível divulgado no Copom de 5 de agosto, segundo os cálculos da casa. Na prática, o material que sustenta a leitura do colegiado não mudou de lugar.
Nas estimativas mensais, o mercado projeta deflação de 0,23% em agosto, corte de 2 pontos-base, e alta de 0,53% em setembro. A Ativa, no entanto, aposta em uma desinflação mais forte no bimestre: -0,30% e +0,47%.
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