O Boletim Focus divulgado pelo Banco Central indica uma nova revisão para baixo na expectativa de inflação em 2025, reforçando a percepção de desaceleração gradual dos preços. Segundo o relatório, a projeção do IPCA para o próximo ano caiu de 4,36% para 4,33%, marcando a sexta semana consecutiva de recuo nas estimativas dos analistas do mercado financeiro.
Essa trajetória de queda sugere um cenário de maior controle inflacionário, ainda que a inflação projetada permaneça acima do centro da meta definida pelo Conselho Monetário Nacional. O Boletim Focus é acompanhado de perto por investidores, empresas e formuladores de política econômica por reunir a média das expectativas do mercado para os principais indicadores macroeconômicos.
Além de 2025, o relatório também trouxe ajustes para os anos seguintes. A projeção do IPCA para 2026 recuou de 4,10% para 4,06%, enquanto as estimativas para 2027 e 2028 foram mantidas em 3,80% e 3,50%, respectivamente, indicando estabilidade no horizonte mais longo.
Índices de preços e comportamento dos custos
O Boletim Focus também mostra revisões relevantes em outros índices de preços em 2025. O IGP-M, amplamente utilizado em contratos de aluguel, teve a expectativa para 2025 ajustada para uma deflação de 0,74%, aprofundando a tendência negativa observada nas últimas quinze semanas. Para 2026, a projeção caiu levemente para 3,99%, com estabilidade em 4,00% para 2027.
No caso dos preços administrados pelo governo, como energia e combustíveis regulados, houve leve recuo nas expectativas. Para 2025, a projeção passou de 5,34% para 5,32%. Em 2026, a estimativa caiu pela terceira semana seguida, chegando a 3,71%, enquanto para 2027 houve uma pequena alta, de 3,60% para 3,70%.
Esses números indicam que parte da pressão inflacionária tende a se dissipar, mas ainda há desafios, especialmente em setores sensíveis a decisões regulatórias e políticas públicas.
PIB cresce com moderação, segundo o Boletim Focus
No campo da atividade econômica, o Boletim Focus aponta crescimento moderado para os próximos anos. A projeção do PIB em 2025 foi ligeiramente revisada para cima, de 2,25% para 2,26%, sinalizando alguma resiliência da economia brasileira.
Para 2026, a expectativa de crescimento permanece em 1,80%, sem alterações recentes, enquanto para 2027 houve um pequeno ajuste para baixo, de 1,83% para 1,81%. Já para 2028, o mercado mantém a estimativa de expansão de 2,00%.
Essas projeções refletem um cenário de crescimento contido, influenciado por condições financeiras mais restritivas, desafios fiscais e um ambiente externo ainda incerto.
Câmbio e juros seguem no radar do mercado
O Boletim Focus também atualizou as expectativas para o câmbio e a taxa Selic. O dólar deve encerrar 2025 cotado a R$ 5,43, acima da projeção anterior de R$ 5,40. Para 2026 e 2027, a expectativa segue em R$ 5,50, com leve alta para R$ 5,51 em 2028.
Em relação aos juros, a projeção da Selic para 2026 subiu de 12,13% para 12,25%, indicando cautela do mercado quanto ao ritmo de afrouxamento monetário. Para 2027, a taxa permanece em 10,50%, enquanto para 2028 houve ajuste de 9,50% para 9,75%.
Essas estimativas reforçam o papel do Boletim Focus como termômetro das expectativas econômicas e ajudam a orientar decisões de política monetária, investimentos e planejamento empresarial.
