Os papéis da XP (XPBR31) e da Caixa Seguridade (CXSE3) estão “baratas” quando se olha o valor do custo de capital para as empresas e a taxa interna de retorno (IRR, na sigla em inglês), aponta o BTG Pactual em um relatório enviado a clientes.
Os analistas Eduardo Rosman, Thiago Paura e Ricardo Buchpiguel chegaram a esta conclusão após realizarem um “exercício” de atualização da IRR para o setor financeiro no Brasil.
“O Ke implícito para o nosso setor hoje é de 15,6%, contra 13,4% para o título local de 10 anos, o que implica um prêmio de risco de ações de 2,2% (contra 3,1% no final do ano)”, explicam.
Os dados revelaram que os ativos com maior IRR em relação ao custo de capital (Ke) são a Caixa Seguridade (+1,7 pp), XP (1,5 pp), Inter (1 pp), Nubank (0,9 pp), Stone (0,9 pp), PagBank (0,8), B3 (0,8 pp).
“Em retórica, quanto menor o delta, mais apertado está a avaliação”, ressaltam. Ou seja, podem ser consideradas “fora do preço”. A média do setor ficou em 0,7 pp.
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Taxas internas de retorno implícitas que as empresas estão precificando na Bolsa
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