Abril foi um mês de duas metades para a bolsa brasileira — e a Verde Asset ajustou suas fichas no intervalo. O Ibovespa chegou a acumular alta de 6% na primeira quinzena, puxado por fluxo estrangeiro que enxergava no Brasil um porto seguro em meio às tensões geopolíticas globais.
Mas a segunda metade do mês desfez o rali: o índice encerrou abril praticamente no zero a zero, com queda de 0,1%, enquanto as small caps recuaram 3,2%.
Para a gestora, dois fatores explicam a virada. O primeiro foi a percepção de redução do risco de guerra após o cessar-fogo, que havia turbinado as apostas em mercados emergentes como o Brasil nas semanas anteriores.
O segundo — e talvez mais estrutural — foi a recuperação intensa das bolsas americanas e o ressurgimento das teses ligadas à inteligência artificial, que desviaram o apetite dos investidores globais para outros destinos.
O contraste foi gritante. Enquanto o Ibovespa patinava, a bolsa americana avançou 10,4% no mês. A Coreia do Sul, com alta concentração de empresas ligadas ao ecossistema de IA, disparou 31%. Desta vez, o Brasil ficou para trás.
Dentro da carteira da Verde, o setor de utilities foi o grande destaque positivo de abril. Equatorial e Copel lideraram as contribuições positivas do fundo, beneficiadas pela busca dos investidores por proteção e previsibilidade de caixa em um momento de maior aversão ao risco.
No lado oposto, Smartfit e Cury pesaram no resultado, representando o sofrimento das empresas domésticas cíclicas — afetadas tanto pela saída de fluxo estrangeiro quanto por expectativas piores de resultados em setores como bancos e construtoras.
Em resposta ao novo ambiente, a Verde reduziu marginalmente suas posições em petróleo — movimento inverso ao que havia feito no início das tensões geopolíticas — e elevou a alocação em empresas domésticas.
A maior parte do portfólio permanece concentrada em bond proxies, categoria que reúne ativos com comportamento semelhante ao de títulos de renda fixa, como utilities e shoppings. As maiores posições do fundo ao fim de abril eram Equatorial, Copel, Petrobras e Energisa.
