A competição no mercado brasileiro de academias segue intensa e concentrada em regiões de maior densidade, enquanto o ambiente no México permanece mais equilibrado e previsível. Essa é a principal conclusão da primeira edição do estudo proprietário MarketFit Compass, divulgado pelo Bradesco BBI, que acompanha a evolução competitiva dos principais mercados da SmartFit por meio de mapas georreferenciados.
De acordo com os dados de janeiro, o Brasil — responsável por cerca de 45% das vendas da companhia — manteve um ritmo estável de abertura de novas unidades por parte dos principais concorrentes, em linha com os últimos meses. O período, tradicionalmente forte para inaugurações, reforça a percepção de um mercado já bastante disputado, especialmente em micro-regiões urbanas.
O levantamento mostra aumento no número de unidades da SmartFit que possuem ao menos um concorrente relevante em um raio de até 0,5 quilômetro, sinalizando maior sobreposição em áreas específicas. Em contrapartida, quando analisadas faixas geográficas mais amplas, os dados indicam um leve alívio competitivo, sugerindo que a pressão está mais concentrada do que generalizada.
Smartfit: menor sobreposição de concorrência no México
No México, que responde por aproximadamente 25% das vendas da SmartFit, o cenário é distinto. O estudo aponta uma densidade competitiva significativamente menor em comparação ao Brasil, além de pouca variação na sobreposição com concorrentes. O ambiente é descrito como mais benigno, com expansão moderada dos players do setor e baixa pressão competitiva, o que contribui para maior estabilidade operacional.
Na avaliação do Bradesco BBI, os dados de janeiro reforçam a leitura de que a competição elevada no Brasil já está devidamente incorporada em premissas mais conservadoras para as margens de caixa da operação local. Já no México, o equilíbrio competitivo sustenta uma trajetória mais previsível de crescimento.
Apesar dos desafios no mercado doméstico, o banco mantém uma visão construtiva sobre a SmartFit. No agregado, a empresa segue sendo vista como uma das melhores oportunidades de carrego dentro da cobertura do Bradesco BBI, apoiada em um perfil atrativo de crescimento e retorno. O relatório destaca ainda o múltiplo PEG mais descontado do setor, em 0,4 vez no horizonte entre 2026 e 2028.
Com base nesses fatores, o Bradesco BBI reiterou a recomendação de compra para as ações da SmartFit (SMFT3), com preço-alvo de R$ 32,00.
