A EQI Research está iniciando a cobertura da SLC Agrícola (SLCE3) com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 59,00 para dezembro de 2023. O potencial de valorização para a ação é de 39%.
A SLC Agrícola é uma companhia do setor agrícola focada principalmente no cultivo de soja, milho e algodão, além de trabalhar com outros tipos de segmemnto como pastagem, gado e sementes. É considerada uma dos maiores companhias agrícolas nacionais, contando com 23 unidades produtivas espalhadas em diversos estados brasileiros, totalizando 671 mil hectares de área produtiva.
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A SLC é controlada pela SLC Participações S.A., como participação de 47,09%. O free float da empresa é de 36,20% e ações em tesouraria corresponde a 2,57% do total. O fundo Odey Asset Management LLC possui 9,02% no capital social. Há ainda diversos investidores individuais, mas cada um com até 1% do total de ações.
Por que comprar SLC Agrícola (SLCE3)?
A tese de investimento da EQI Research está baseado no crescimento da área plantada da compahia, principalmente depois da fusão com a Terra Santa e o arrendamento de terras da Xingú Agrícola. Estes fatores levaram à área plantada em 45% para a safra 2021/22, se mantendo asset light ao se expandir por meio de arrendamentos.
“Além disso, a SLCE pretende aumentar sua capacidade de produção de sementes de soja, um mercado em que acreditamos que existe potencial de crescimento e até mesmo de consolidação. Por fim, consideramos que a SLC é um produtor que se destaca pela sua eficiência e produtividade agrícola, fator fundamental para a geração de caixa e alavancagem operacional”, diz trecho do relatório.
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Principais riscos
Por outro lado, a o relatório da EQI Research chama a atenção para alguns dos principais riscos. Como a SLC é uma produtora de commodities agrícolas, fatores exteriores à companhia podem afetá-la tais como preços das commodities, o câmbio e o valor dos insumos agrícolas, que podem incidir sobre sua rentabilidade. Estes fatores são definidos pela oferta e demanda mundial e pelo cenário geopolítico global e local.
“Com isso, os principais fatores que estamos nos atentando no momento são a possibilidade de recessão econômica global, a qual diminuiria a demanda e os preços, e o andamento da guerra entre a Rússia e a Ucrânia, a qual está limitando a oferta de grãos”, diz o documento.
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