A prévia do 4TRI23, o quarto trimestre de 2023, para o setor de proteínas, o cenário deve ser de resultados mistos. É o que avalia relatório da EQI Research sobre o tema. Entre as empresas do segmento, Minerva (BEEF3) é a principal escolha. Além dela, outra que deve apresentar um bom resultado é a BRF (BRFS3). Por sua vez, a JBS (JBSS3) e Marfrig (MRFG3) podem vir mais impactados.
Sobre Minerva, a Research esperamos um bom resultado por parte da companhia. Do lado da receita, bons volumes devem mais do que compensar os preços ainda fracos de exportação de carne. “Em termos de rentabilidade, beneficiada pelo momento favorável do ciclo (preço do boi gordo baixo), esperamos uma margem EBITDA em níveis historicamente atrativos de dois dígitos”, diz trecho do relatório.
Já sobre BRF, o documento aponta que o trimestre deve refletir o cenário de queda dos preços das commodities agrícolas, em especial do milho (sua principal matéria-prima). Por isso, a casa de análise avalia que a BRF deve apresentar um bom resultado no 4TRI23, com forte recuperação de margem.
“O destaque positivo, em nossa leitura, fica principalmente por conta do segmento internacional que finalmente deve voltar a apresentar uma margem mais normalizada (duplo dígito) em decorrência de um cenário mais equilibrado de oferta e demanda global, que contribui para a recuperação dos preços. Seguimos com uma recomendação neutra pra BRFS3”, diz outro trecho do relatório.
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Prévia do 4TRI23: cenário para JBS e Marfrig
Para as outras duas empresas do setor, para JBS, apesar de ainda não esperar por um resultado forte, a EQI Research aponta que a diversificação operacional da empresa deve, mais uma vez, surtir efeito e garantir pelo menos uma recuperação de margens na comparação anual. O lado negativo, segundo o documento, continua vindo principalmente pelo momento do ciclo bovino nos EUA, que segue pressionando margens por lá.
“Por outro lado, devemos ver a companhia evoluções de margens em todas suas outras unidades de negócios. Apesar de resultados ainda modestos, gostamos da sinalização de início de recuperação, possibilitada fundamentalmente pela diversificação de negócios da companhia. Permanecemos com recomendação de compra para JBBS3”, diz outro trecho do relatório.
Já com relação à Marfrig, na visão da Research, a desaceleração do ciclo bovino no mercado dos Estados Unidos deve continuar impactando de forma negativa os resultados da empresa no 4TRI23.
“Na América do Sul, esperamos por uma redução na receita em decorrência dos preços mais fracos da carne bovina, mas uma recuperação de margens em função do baixo custo de aquisição do boi gordo. Em função do cenário do ciclo nos EUA, seguimos com uma recomendação neutra pra MRFG3”, conclui o relatório da EQI Research sobre a prévia do 4TRI23 para o setor de proteínas.
