A Petrobras (PETR4) faz proposta não vinculante para adquisição de uma parte da operação e uma fatia do bloco exploratório de petróleo e gás de Mopane, localizado na Namíbia, na África.
A descoberta do bloco de Mopane foi realizada pela petroleira portuguesa Galp, que estima que a área contenha pelo menos 10 bilhões de barris de petróleo equivalente. Em abril, a companhia lusitana iniciou o processo de venda de metade de sua participação de 80% na licença de exploração petrolífera 83.
A informação foi divulgada à Reuters por Sylvia dos Anjos, diretora de Exploração e Produção da companhia. A exectuvio, contudo, não especificou se a oferta da Petrobras é referente aos 40% que a Galp colocou à venda.
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O banco BTG Pactual (BPAC11) avaliou que, embora tenha informações limitadas sobre o potencial de Mopane, acredita que é possível fazer alguns cálculos aproximados para ajudar os investidores a estimar os potenciais custos e retornos do projeto.
A Galp informou recentemente a perfuração de dois poços exploratórios e a descoberta de colunas de petróleo leve com reservatórios de alta pressão em Mopane, com um VOIP estimado em “pelo menos” 10 bilhões de barris de óleo equivalente (boe). Assumindo um fator de recuperação de 25% e um múltiplo de entrada de 4,0 dólares EV/boe (1P), uma participação de 40% na Mopane poderia custar cerca de US$ 4 billhões (tabela abaixo).
“A Petrobras atualmente é negociada a US$ 14/1P, portanto, este cenário muito simplista sugere uma oportunidade significativa de criação de valor para a empresa”, avalia o banco de investimentos.
As reservas 1P da Petrobras atingiram 10,9 boe, com um índice de vida útil de reserva de 12 anos. “Vemos, portanto, razões para a estatal continue perseguindo oportunidades de crescimento. Mas acreditamos que existem metas em regiões onde a expertise da Petrobras é sem dúvida maior, como a margem equatorial do Brasil e a bacia de Pelotas”, completa o relatório BTG.
Considerando o fraco histórico da empresa em águas estrangeiras e as preocupações sobre a sua alocação de capital, o banco de investimentos aponta ainda que os investidores não receberão positivamente esta medida, especialmente dadas as recentes mudanças na equipe de gestão da empresa.
“Embora reconheçamos que as decisões no segmento de produção devem ser tomadas com bastante antecedência, recomendamos cautela até que a Petrobras forneça mais dados sobre os seus objetivos no projeto de Mopane. Por outro lado, os meios de comunicação informaram que a perspectiva de Mopane atraiu o interesse de grandes empresas como a Exxon e a Shell, o que pode oferecer alguma garantia sobre o retorno potencial do ativo”, relatou.
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