O Bank of America realizou pesquisa com mais de 30 investidores nos setores de transportes e bens de capital da América Latina. O levantamento revela posicionamento mais cauteloso no setor, com 40% dos respondentes underweight (alocação abaixo da média) e 27% overweight (alocação acima da média) — ante 33% em dezembro de 2025. A análise é assinada pelos analistas Rogério Araujo e Gabriel Frazão.
“A Localiza (RENT3) lidera o ranking de melhor risco-retorno pelo segundo levantamento consecutivo, o que reflete a confiança dos investidores na capacidade da empresa de navegar o ciclo de preços de veículos — foi escolhida por 29% dos respondentes, seguida pela GPS com 16% e pela WEG com 13%”, afirmam Araujo e Frazão.
A Vamos (VAMO3) foi a ação com pior percepção de risco-retorno, apontada por 16% dos respondentes.
Localiza: cautela com preços de carros concentrada em 2027
“As preocupações com os preços de veículos na Localiza estão mais focadas em 2027 — mas os investidores mostram visões fragmentadas sobre o lucro do ano, com 50% esperando entre R$ 4,8 e 5,2 bilhões, abaixo da nossa projeção de R$ 5,4-5,6 bilhões”, destacam os analistas.
Cerca de 35% dos respondentes não veem impacto negativo em 2026, mas enxergam risco no próximo ano. 23% esperam pressão nos dois anos. O BofA segue acima do consenso.
Rumo: mercado embute capex alto, mas subestima passivos no Sul
96% dos investidores já esperam capex acima de R$ 4 bilhões para 2027, excluindo o projeto Lucas do Rio Verde, e 42% projetam acima de R$ 5 bilhões.
“O excesso de capex foi o principal risco citado para a Rumo (RAIL3), seguido pela preocupação crescente com perdas de safra no curto prazo e questões de governança corporativa — uma combinação que reflete a complexidade da tese de investimento”, avaliam Araujo e Frazão.
No entanto, 68% dos respondentes estimam penalidades nas operações do Sul abaixo de R$ 4 bilhões — abaixo da projeção do BofA de R$ 4-5 bilhões.
WEG e Vamos: BofA acima do consenso em rentabilidade
Para a WEG (WEGE3), o BofA projeta margem EBITDA recorrente entre 22% e 22,5% no segundo semestre de 2026, enquanto 63% dos investidores esperam abaixo de 22%.
“Estamos consistentemente acima das expectativas dos investidores e do consenso na WEG — a maioria do mercado ainda parece subestimar o potencial de rentabilidade da companhia em 2026 e 2027”, concluem os analistas.
Para a Vamos, 71% dos respondentes projetam lucro de 2027 abaixo de R$ 700-800 milhões. Na GPS, 81% já precificam a perda do benefício fiscal de PIS/COFINS da Top Service em 2027 — movimento não refletido no consenso da Bloomberg, mas em linha com a visão do BofA.
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