A Natura (NATU3) entrou em modo de controle de danos após reconhecer publicamente problemas operacionais que afetaram sua rede de consultoras. Nesta semana, a companhia realizou uma live para pedir desculpas pelas disrupções recentes e detalhar medidas de remediação, incluindo um brinde a ser adicionado aos pedidos do Ciclo 10.
“Embora vejamos positivamente as iniciativas da Natura para endereçar esses problemas, vemos rupturas como um vento contrário para o crescimento da Natura Brasil no segundo trimestre”, avaliaram os analistas Danniela Eiger, Pedro Cavarina e Laryssa Sumer, da XP Investimentos, que mantêm recomendação de compra para o papel com base no valuation atrativo.
Regra de Ouro e rupturas no centro do problema
Um dos principais anúncios foi a introdução da “Regra de Ouro”, que determina que nenhum canal oficial — incluindo listagens no Mercado Livre e TikTok Shop — pode ter preço abaixo dos níveis praticados pelas consultoras.
A medida busca eliminar distorções de preços que corroem margens e brand equity, com compromisso de monitoramento mais rigoroso dos canais digitais.
A indisponibilidade de produtos foi apontada como uma das principais reclamações das consultoras.
A Natura atribuiu o problema às revisões em curso de sistemas e logística, reconhecendo que a instabilidade de curto prazo pode persistir.
“A reposição de estoques está em andamento, com fragrâncias como prioridade, embora a recuperação deva ser gradual”, destacaram Eiger, Cavarina e Sumer.
Medidas de alívio para consultoras
Para minimizar o impacto das disrupções no ciclo final da janela do plano de crescimento, a Natura fez ajustes temporários: os limites mínimos de pedido foram reduzidos, os pontos dos pedidos contarão em dobro no plano de crescimento e os pontos exigidos para manter o nível atual foram reduzidos em 15%.
Consultoras Bronze e Prata com mais de um ano de relacionamento também poderão recuperar acesso ao parcelamento após quitarem saldos em aberto.
A isenção da taxa de serviço da Minha Loja foi estendida até dezembro, com lançamento de cupom de 15% de desconto para consumidores finais válido até o fim de junho. Uma aba dedicada à Minha Loja está em desenvolvimento para o aplicativo da companhia, buscando fortalecer o canal digital das consultoras.
As sacolas de marca retornarão no Ciclo 10, após reclamações generalizadas. As consultoras poderão escolher entre sacolas, amostras e catálogos — programa que agora foi estendido pela primeira vez às consultoras do nível mais baixo, ampliando o alcance da iniciativa.
Custo das medidas pode pressionar margens
A XP alerta que as medidas de remediação podem vir com um preço.
“A recomposição de estoques pode pressionar o capital de giro no segundo trimestre, enquanto outras iniciativas discutidas podem pesar sobre margens caso o crescimento não acelere”, advertiram Danniela Eiger, Pedro Cavarina e Laryssa Sumer.
A Natura também reiterou compromisso de aumentar investimentos em branding e redes sociais para estimular a demanda, incluindo amplificação de conteúdo gerado por consultoras.
“Mantemos nossa recomendação de Compra com base no valuation atrativo, embora a dinâmica de curto prazo possa atrasar um potencial re-rating”, concluíram os analistas da XP.
Leia também:
