As ações da Minerva (BEEF3) operam em alta de 3% após a divulgação de informações sobre um suposto plano interno para fechamento de capital da companhia na B3 ($B3SA3). Segundo relatório da Ativa Research, o mercado reagiu positivamente à possibilidade de uma oferta pública de aquisição de ações (OPA), especialmente diante da percepção de que os papéis estariam negociando abaixo do valor considerado justo pelos controladores.
De acordo com informações publicadas pela imprensa e repercutidas pela Ativa, a família Vilela de Queiroz, controladora da Minerva, estaria avaliando uma operação para retirar a empresa da bolsa brasileira. O movimento teria como pano de fundo a avaliação de que o valuation atual da companhia não reflete seus fundamentos operacionais.
A Ativa destacou, no entanto, que a operação enfrentaria desafios relevantes, principalmente devido ao tamanho do free float da empresa — parcela das ações em circulação no mercado.
Segundo estimativas citadas no relatório, uma eventual aquisição de todas as ações em circulação, considerando o preço atual dos papéis acrescido de prêmio de 30%, poderia exigir desembolso próximo de R$ 2,3 bilhões.
Já para o cancelamento efetivo do registro da companhia na B3, o custo estimado seria de aproximadamente R$ 1,5 bilhão.
Estrutura acionária pode mudar
Atualmente, a família Vilela de Queiroz detém cerca de 29% das ações da Minerva, enquanto o fundo saudita Salic possui aproximadamente 24%.
Segundo as simulações mencionadas pela Ativa, após uma eventual OPA, a participação da família controladora poderia subir para cerca de 54%, enquanto o Salic permaneceria com o restante da participação relevante, mantendo o acordo de acionistas vigente.
A corretora também destacou que a companhia possui atualmente alavancagem de 2,7 vezes EBITDA e posição de caixa próxima de R$ 10,9 bilhões, fatores que poderiam ajudar a viabilizar financeiramente a operação, embora possivelmente exigindo nova emissão de dívida.
IPO na Arábia Saudita entra no radar
Outro ponto mencionado no relatório é que a Minerva estaria estudando futuramente uma abertura de capital na Bolsa da Arábia Saudita.
A estratégia teria como objetivo ampliar o acesso a investidores internacionais e buscar múltiplos mais elevados, em linha com movimentos semelhantes realizados recentemente por empresas brasileiras do setor de proteínas, como a JBS.
Até o momento, a Minerva não divulgou comunicado oficial sobre os rumores envolvendo fechamento de capital ou eventual listagem internacional.
Para a Ativa, a reação positiva do mercado reflete principalmente a expectativa de prêmio em uma eventual OPA e o sinal dado pelos controladores de que consideram as ações da companhia excessivamente descontadas na Bolsa brasileira.
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