A Iguatemi (IGTI11) encerrou o quarto trimestre de 2025 com resultados que reforçam a resiliência de seu portfólio de shoppings premium, mesmo em um ambiente macroeconômico ainda desafiador no Brasil. A companhia apresentou crescimento consistente de receita e indicadores operacionais sólidos, embora o lucro tenha sentido o peso de despesas financeiras mais elevadas, de acordo com relatório do BTG Pactual (BPAC11).
A receita líquida somou R$ 423 milhões entre outubro e dezembro, avanço de 12% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionada principalmente pelo desempenho das receitas de locação e pela contribuição de aquisições recentes. O EBITDA ajustado ficou em R$ 313 milhões, estável na comparação anual, com margem de 74%. Já o FFO (fluxo de caixa operacional) totalizou R$ 191 milhões no trimestre, enquanto o lucro por ação alcançou R$ 0,49, alta de 3% em um ano.
No dia a dia dos shoppings, os números mostram um cenário de atividade aquecida. As vendas nas mesmas lojas (SSS) cresceram 5,9% na comparação anual, enquanto os aluguéis nas mesmas unidades (SSR) avançaram 6,6%, com ganho real de 2,6% acima da inflação. A taxa de vacância encerrou o período em 3,3%, mas deve recuar para perto de 1,8% considerando contratos assinados no fim do trimestre, como os das redes H&M e Zaffari.
Inadimplência
De acordo com o relatório, outro dado que chama atenção é a inadimplência negativa, em -3,5%, refletindo a recuperação de valores em atraso ao longo do trimestre. O custo de ocupação dos lojistas permaneceu controlado, em 10,4% das vendas, indicando equilíbrio na relação entre administradora e varejistas.
Apesar do desempenho operacional robusto, o resultado final ainda foi impactado pelo aumento das despesas financeiras, em meio a maior alavancagem e juros elevados. Ainda assim, analistas mantêm visão construtiva para a empresa, destacando que seu portfólio concentrado em ativos de alto padrão tende a oferecer maior proteção em cenários econômicos mais desafiadores.
