A Hypera (HYPE3) foi elevada para outperform (compra) pelo banco Safra, com preço-alvo de R$ 29,50, ante R$ 24,50 anteriormente, o que implica um potencial de valorização de cerca de 39%. A revisão incorpora resultados recentes, ajustes macroeconômicos e perspectivas mais otimistas para crescimento de vendas e geração de caixa nos próximos anos.
Segundo os analistas Vitor Pini, Tales Granello e Renan Sartorio, a avaliação atual da companhia abre uma janela relevante de entrada. “Entendemos que o nível atual de valuation, a 6,6 vezes o lucro projetado para 2027, representa um ponto de entrada atrativo”, afirmam.
Recuperação operacional e novos produtos
A mudança de recomendação reflete, em parte, uma visão mais construtiva sobre o desempenho operacional da empresa. O Safra projeta crescimento mais forte de sell-out a partir de 2027, impulsionado por novos lançamentos e pelo ganho de participação no mercado de medicamentos isentos de patente.
“A companhia tem superado o crescimento do mercado desde o terceiro trimestre de 2025, o que reforça a tendência de recuperação operacional”, destacam os analistas.
Além disso, os novos produtos devem ampliar o mercado endereçável da Hypera, estimado em cerca de R$ 5,1 bilhões adicionais, o que tende a sustentar o crescimento de receita nos próximos anos.
Estrutura de capital mais equilibrada
Outro fator relevante para a revisão positiva é a melhora esperada na estrutura de capital da companhia, após o aumento de capital de R$ 1,5 bilhão. A alavancagem deve cair de 2,2 vezes dívida líquida sobre EBITDA no primeiro trimestre de 2026 para cerca de 1,7 vez em 2027.
“A melhora na estrutura de capital deve contribuir para reduzir despesas financeiras e apoiar o crescimento do lucro líquido”, afirmam Pini, Granello e Sartorio.
Essa dinâmica, combinada com menor nível de investimentos (capex), tende a favorecer a geração de caixa e ampliar a flexibilidade financeira da empresa ao longo do ciclo.
Valuation e potencial adicional
A avaliação do Safra é baseada em um modelo de fluxo de caixa descontado, com preço-alvo que incorpora múltiplo implícito de 8,7 vezes lucro para 2027 — alinhado à média histórica da companhia.
Ainda assim, há espaço para valorização adicional caso novos produtos avancem. “Não incorporamos, no cenário-base, vendas de medicamentos baseados em semaglutida, que ainda estão em aprovação”, dizem os analistas.
Caso esse cenário se concretize, o preço-alvo poderia chegar a R$ 32,50 por ação, o que elevaria o potencial de alta para cerca de 53%.
Cenário macro e revisões
O relatório também incorpora premissas macroeconômicas mais conservadoras, com expectativa de crescimento do PIB de 1,8% em 2026 e trajetória de juros ainda elevada, com Selic média de 13,5% no ano.
Mesmo nesse ambiente, o Safra elevou suas projeções de receita e lucro, refletindo a melhora nas vendas e maior eficiência operacional. “Revisamos para cima nossas estimativas de receita, EBITDA e geração de caixa, sustentadas por uma visão mais otimista de crescimento de sell-out”, afirmam os analistas.
Com isso, o banco projeta crescimento do lucro líquido de cerca de 6% em 2026 e 5% ao ano entre 2027 e 2028, reforçando o cenário de recuperação gradual.
Perspectiva construtiva para o papel
Para o Safra, a combinação de valuation descontado, melhora operacional e potencial de novos produtos sustenta uma visão positiva para as ações da Hypera.
“A combinação de crescimento de mercado, maior eficiência e estrutura de capital mais saudável cria um cenário favorável para a expansão de resultados nos próximos anos”, concluem Pini, Granello e Sartorio.
