O Grupo GPS (GGPS3) deu mais um passo em sua estratégia de crescimento por aquisições ao anunciar a compra da Uniflex, empresa especializada em serviços de alimentação para operações offshore e marítimas. Segundo avaliação do BTG Pactual (BPAC11), a transação reforça a posição da companhia como principal consolidadora da indústria brasileira de terceirização, mesmo em um cenário de crescimento orgânico mais moderado.
A Uniflex registrou receita bruta de R$ 213 milhões nos 12 meses encerrados em dezembro de 2025. Com a operação, o Grupo GPS soma R$ 334 milhões em receitas adquiridas por meio de fusões e aquisições em 2026, o equivalente a cerca de 26% da estimativa de R$ 1,3 bilhão em receitas provenientes de M&A projetada pelo BTG Pactual para este ano.
Na avaliação do Bradesco BBI, a aquisição é marginalmente positiva para o Grupo GPS. A operação representa o segundo movimento de fusões e aquisições (M&A) realizado pela companhia em 2026 e, somada à compra do Grupo SEI, anunciada em maio, acrescenta R$ 433 milhões em receita bruta anualizada, o equivalente a 29% da projeção do banco para as receitas adquiridas neste ano.
A casa de análise também calcula que, considerando as sinergias esperadas e seu múltiplo-alvo para a companhia, a aquisição pode adicionar cerca de R$ 0,07 por ação da GGPS3, o que representa um incremento aproximado de 0,6% no valor de mercado da empresa.
Expansão offshore
A aquisição foi realizada por meio da Marfood, subsidiária incorporada pelo Grupo GPS em 2023 e especializada no segmento de alimentação corporativa. Para o banco de investimentos, a experiência acumulada pela Marfood reduz os riscos de integração da Uniflex, fator considerado relevante diante da expansão das operações offshore da companhia.
Com sede em Macaé (RJ), a Uniflex atua desde 2007 em três frentes principais: alimentação para plataformas e embarcações offshore, gestão hoteleira e fornecimento de suprimentos para navios. A empresa também possui certificações ISO 9001, ISO 14001, ISO 45001 e ISO 22000, relacionadas à qualidade, gestão ambiental, segurança ocupacional e segurança dos alimentos.
Na avaliação do banco, essas certificações representam um diferencial competitivo importante em um mercado que exige elevados padrões operacionais e de conformidade por parte dos prestadores de serviço.
Mercado acompanha
Embora a aquisição seja vista como positiva, o BTG Pactual reconhece que parte dos investidores pode questionar o aumento da exposição do Grupo GPS ao segmento de alimentação. Isso porque a companhia ainda atravessa a fase de implementação de contratos recentemente conquistados, processo que tem pressionado margens e provocado maior volatilidade no ritmo de crescimento.
Ainda assim, o banco considera que o conhecimento operacional da Marfood reduz significativamente esses riscos e fortalece a estratégia de expansão da empresa nesse nicho.
Além disso, os analistas destacam que o ambiente macroeconômico mais desafiador e a desaceleração do crescimento orgânico tornam as aquisições ainda mais relevantes para sustentar a expansão dos negócios.
Mesmo diante desse cenário, o BTG Pactual reiterou recomendação outperform (compra) para as ações do Grupo GPS, argumentando que a empresa continua sendo a consolidadora natural — e possivelmente única em escala semelhante — do setor brasileiro de terceirização. Segundo o banco, os papéis negociam a aproximadamente nove vezes o lucro estimado para 2026, múltiplo considerado descontado diante do potencial de crescimento da companhia.
Já o Bradesco BBI manteve a recomendação de compra para as ações do Grupo GPS, com preço-alvo de R$ 22 por ação ao final de 2026.
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