Eneva terá 2026 “transformacional” e mercado ainda não percebeu

As ações da Eneva (ENEV3) são a principal recomendação do Santander no espaço de energia e saneamento, revela um relatório enviado a clientes nesta quarta-feira.

“Nossa estratégia é focar em teses com fundamentos microeconômicos sólidos, a fim de mitigar a volatilidade e a incerteza política, ao mesmo tempo em que reduzimos a dependência de potenciais quedas nas taxas de juros de longo prazo”, opinam André Sampaio, Guilherme Lima e João Pedro Herrero.

A Eneva foi considerada a Top Pick, seguida por Copasa, Orizon, Axia e Copel. Neste relatório, o banco também elevou a recomendação de Copasa para “Compra” e rebaixou Sanepar para “Manutenção”, e CPFL para “Abaixo do Mercado”.

O que esperar da Eneva?

Os analistas esperam um ano “transformacional” para a empresa. A explicação para isso está nas diretrizes do leilão de capacidade, que favorecem os ativos eficientes da Eneva e abrem oportunidades relevantes em março.

“Embora o mercado já tenha começado a precificar parte desse potencial de crescimento, seguimos vendo uma criação de valor substancial que ainda não foi refletida no preço da ação, especialmente porque esperamos que o governo adote uma postura conservadora para mitigar riscos de apagões e estabeleça um teto de preço elevado para o leilão”, ressaltam.

A expectativa é que a Eneva gere aproximadamente R$ 9,2 bilhões em valor apenas com seu pipeline de expansão e projetos paralisados, além de um aumento significativo da receita fixa proveniente de seus ativos operacionais.

O cenário-base resulta em um preço-alvo revisado de R$ 25,40 para R$ 27,30 em 2026. O valor implica em um potencial retorno total de 21,5% e uma TIR real (Taxa Interna de Retorno) de 10,8%.

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