A Embraer (EMBR3) apresentou uma receita líquida um pouco menor no 2TRI22, porém com margens mais fortes. Esta é a avaliação do BTG Pactual (BPAC11) sobre o resultado da companhia aérea no trimestre. A recomendação é de compra, com preço-alvo a R$ 26.
De acordo com o relatório, a receita líquida totalizou US$ 1,0 bilhão (cerca de 10% menor frente ao mesmo período do ano anterior e 9% abaixo da projeção BTG). Ressaltou também que o EBIT foi de US$ 67 milhões (ante US$ 144 milhões no 2TRI21 e acima da previsão de EBIT nulo), com margem de 6,5%, e o EBITDA totalizou US$ 110 milhões, com margem de 11%.
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O documento apontou ainda que os números do segundo trimestre foram impactados por US$ 15 milhões em itens especiais relacionados às despesas da Eve e impairments de ativos. Excluindo esses itens, o EBIT e o EBITDA ajustados foram de US$ 81 milhões e US$ 125 milhões, respectivamente, gerando margens de 8% e 12%.
BTG (BPAC11): lucro líquido impactado por itens especiais e impostos
“Sinalizamos que esses números não estão ajustados pelos ~US$ 17 milhões de efeito extraordinário relacionado à reintegração e a arbitragem da divisão de aviação comercial. Por fim, A Embraer reportou um lucro líquido de US$ 74 milhões (vs. US$ 88 milhões no 2T21 e nossa previsão de -US$ 22 milhões), impactado por itens especiais e impostos diferidos. Sem esses impactos, o lucro líquido ajustado foi sólido em US$ 39 milhões (vs. US$ 44 milhões no 2T21)”, aponta trecho do relatório.
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Embraer (EMBR3) tem guidance reafirmado
O relatório do BTG (BPAC11) diz ainda que a Embraer (EMBR3) teve seu guidance reafirmado para este ano, que é de margem EBITDA de 8 a 9%. O banco de investimentos lembra ainda que, conforme divulgado, a carteira de pedidos encerrou o segundo trimestre em US$ 17,8 bilhões e não inclui a venda recentemente anunciada de 20 aeronaves E195-E2 para a Porter, que serão incluídas no terceiro trimestre.
“Suportando nossa visão de um segundo semestre melhor. A Embraer continua sendo um nome interessante, oferecendo exposição ao mercado de companhias aéreas em recuperação e novas iniciativas de negócio (por exemplo, evolução do eVTOL, segurança cibernética e outras parcerias estratégicas)”, apontou outra parte do relatório.
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