A avaliação do Banco Safra sobre os dados de tráfego de maio da EcoRodovias (ECOR3) é positiva, após a companhia reportar crescimento acima do esperado no volume de veículos nas suas concessões. As ações operam em leve queda nesta segunda-feira (8) acompanhando o desempenho ruim do Ibovespa.
De acordo com a análise, o tráfego total avançou 2,2% na comparação anual, superando a projeção da casa, que indicava alta de 1,8%. Essa performance reforça a resiliência operacional da empresa, mesmo em um ambiente ainda desafiador para o setor de infraestrutura rodoviária.
Crescimento foi puxado por concessões específicas
O Safra destaca que o desempenho positivo foi principalmente sustentado pelo avanço em algumas das principais concessões do portfólio. Entre os destaques estão Ecovias Norte Minas, com alta de 13,1%, Ecovias Capixaba, com crescimento de 7,7%, e Ecovias Minas Goiás, que registrou expansão de 6,4% no período.
Esses resultados mais fortes foram parcialmente compensados por quedas em outras regiões, como Ecovias Cerrado, que recuou 6,0%, e Ecovias Leste Paulista, com baixa de 4,3% na comparação anual.
Outro ponto relevante destacado na análise é que, a partir de maio de 2026, algumas concessões mais recentes passaram a ter base comparável, como Ecovias Noroeste Paulista e Ecovias Raposo Castello, o que tende a trazer maior visibilidade para a evolução operacional ao longo dos próximos meses.
Recomendação segue neutra apesar da leitura positiva
Mesmo com a leitura favorável para o desempenho operacional, o Safra manteve recomendação neutra para as ações da companhia. O preço-alvo estabelecido é de R$ 12,20, o que representa um potencial de valorização de aproximadamente 69% em relação aos níveis atuais.
Na avaliação do banco, embora os números recentes reforcem a consistência do negócio, parte relevante dos fatores estruturais já estaria refletida nas projeções. Ainda assim, a empresa segue negociando com retorno implícito atrativo, estimado em cerca de 16,4% de taxa interna de retorno real alavancada, acima dos títulos públicos indexados à inflação.
Assim, o Safra entende que os dados de maio confirmam uma trajetória operacional sólida para a EcoRodovias, ainda que o cenário de investimento requeira maior seletividade no curto prazo.
