A Copel (CPLE6) entrou no primeiro trimestre completo sob as novas tarifas da Revisão Tarifária Periódica de 2026 com crescimento de 5,8% no mercado faturado de sua distribuidora no terceiro trimestre (3T26), na comparação anual. Para a Ativa Investimentos, a combinação entre tarifas mais elevadas e maior volume de energia faturada aponta para uma tendência positiva para a companhia, embora a expansão da geração distribuída continue sendo um ponto de atenção.
Em relatório sobre o desempenho operacional da empresa, a Ativa classificou os números do trimestre como marginalmente positivos. A casa de análise destaca que o avanço da demanda, aliado à aplicação das novas tarifas, pode favorecer os resultados da Copel Distribuição (Copel DIS). A avaliação mais ampla, contudo, depende da divulgação do balanço do período.
O mercado faturado da distribuidora cresceu 5,8% em relação ao terceiro trimestre de 2025 e acumulou alta de 5,0% em 2026. O desempenho foi impulsionado principalmente pelo consumo residencial, que avançou 8,9% na comparação anual, e pelo comercial, com alta de 10,5%.
Segundo a Ativa, o resultado reflete as temperaturas mais elevadas e a expansão da atividade econômica no Paraná. A menor irradiação solar também contribuiu para o aumento da demanda faturada pela rede, ao reduzir a geração de energia por sistemas de micro e minigeração distribuída (MMGD).
Geração distribuída segue como ponto de atenção
Apesar do crescimento do mercado faturado, a expansão da geração distribuída continua sendo um desafio para a Copel. A energia deduzida do mercado fio em função desses sistemas aumentou 26,9% na comparação anual e 33,2% no acumulado do ano.
A base de clientes de MMGD cresceu 26,5% em 12 meses, mesmo em um trimestre marcado por menor irradiação solar. O avanço dessa modalidade reduz o volume de energia contabilizado pela rede convencional e permanece no radar dos investidores.
No segmento industrial, o crescimento foi mais moderado, de 1,3% em relação ao 3T25, sustentado pelo mercado livre de energia, que avançou 3,1% no período.
Eólicas avançam e contratos bilaterais impulsionam comercialização
Na geração, a Copel GeT apresentou estabilidade operacional, com alta de 0,2% na comparação anual. O destaque positivo ficou com a geração eólica, que cresceu 8,4%.
Já a Copel Comercialização registrou aumento de 6,8% no volume negociado. O avanço foi sustentado pelos contratos bilaterais, que cresceram 30,9% em 12 meses e compensaram a retração de 15,2% nas vendas a consumidores livres.
Balanço do trimestre será decisivo para avaliação
Para a Ativa Investimentos, os dados operacionais indicam uma perspectiva favorável para a distribuidora, especialmente pela combinação entre o aumento do consumo e as novas tarifas. Ainda assim, o impacto efetivo desses fatores sobre a receita e a rentabilidade da companhia deverá ser avaliado com a divulgação dos resultados financeiros do 3T26.
O balanço permitirá verificar em que medida o crescimento do mercado faturado e a revisão tarifária se traduziram em desempenho financeiro, além de oferecer mais elementos para avaliar os efeitos da expansão da geração distribuída sobre os negócios da Copel.
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