A Vibra Energia (VBBR3) pode se beneficiar de uma melhora nas margens de etanol com o novo contrato de fornecimento firmado com a Inpasa Agroindustrial, avaliam os analistas Vicente Falanga, do Bradesco BBI, e Ricardo França, da Ágora Investimentos.
O acordo, no valor de R$ 1,28 bilhão, prevê o fornecimento de etanol hidratado para abastecer a rede de postos da Vibra entre setembro de 2026 e agosto de 2027. Embora os preços e volumes contratados não tenham sido divulgados, os analistas esperam que as condições negociadas estejam alinhadas aos níveis praticados pelo mercado.
Contrato pode favorecer margens da Vibra
Segundo a avaliação, essa dinâmica pode contribuir para uma melhora das margens da Vibra na comparação anual. A expectativa leva em conta, principalmente, o histórico de contratos anteriores firmados pela companhia com a Copersucar, nos quais a Vibra pagava um prêmio em relação aos preços de mercado.
A contratação da Inpasa também ocorre em um contexto de transação com parte relacionada, já que o CEO da empresa, Éder Odvar Lopes, integra o Conselho de Administração da Vibra. De acordo com a companhia, a Inpasa participou da mesma janela de negociação disponibilizada aos demais fornecedores de etanol hidratado.
Na escolha do fornecedor, a Vibra informou ter considerado fatores como preço, disponibilidade do produto, capacidade de fornecimento, localização das usinas, custos logísticos e condições de entrega.
Para os analistas, portanto, o principal ponto de atenção está nas condições econômicas do novo contrato, ainda não detalhadas pela companhia. A confirmação de preços próximos aos níveis de mercado poderá ser relevante para a evolução das margens da Vibra durante o período de vigência do acordo.
