O Itaú BBA iniciou a cobertura das ações da Compass (PASS3) com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 35, o que representa um potencial de valorização de cerca de 40% em relação aos níveis atuais.
Para o banco, a companhia reúne características de previsibilidade de caixa, típicas das concessões de gás natural, aliadas a uma avenida de crescimento ainda pouco refletida nos preços.
Negócio vai além da distribuição tradicional
Na avaliação do BBA, o mercado ainda enxerga a Compass como uma distribuidora tradicional de gás, com baixo potencial de crescimento, o que não captura plenamente a evolução estrutural do setor no Brasil. A abertura do mercado livre de gás surge como um dos principais catalisadores para destravar valor ao longo do tempo.
Segundo o banco, essa dinâmica pode transformar o perfil da companhia, ampliando o crescimento além das concessões reguladas. A combinação entre contratos estáveis e maior exposição ao ambiente competitivo é vista como um diferencial relevante dentro do setor de energia.
IPO amplia visibilidade e liquidez
A Compass realizou seu IPO em 11 de maio de 2026, levantando cerca de R$ 3,2 bilhões em uma operação totalmente secundária. Na prática, os recursos foram destinados aos acionistas vendedores, mas a listagem foi considerada estratégica para aumentar a visibilidade da empresa e fortalecer sua presença no mercado.
A companhia chegou à bolsa avaliada em aproximadamente R$ 20 bilhões, com ações precificadas a R$ 28. A operação contou com forte demanda dos investidores, incluindo o exercício de lotes adicionais, o que elevou o volume total captado.
Listagem no Novo Mercado reforça governança
A entrada no Novo Mercado, segmento que reúne empresas com os mais elevados padrões de governança corporativa da B3, também é destacada como um ponto positivo. A estrutura de governança mais robusta tende a ampliar o interesse de investidores institucionais e melhorar a percepção de risco da companhia.
Controlada pela Cosan, a Compass atua nos segmentos de gás natural e energia, posicionando-se como uma das principais plataformas do setor no país. A expectativa do Itaú BBA é de que a empresa passe por um processo de reprecificação à medida que o mercado reconheça melhor seu potencial de crescimento no ambiente liberalizado.
