O BTG (BPAC11) recomenda compra para a Plano e Plano (PLPL3), com preço-alvo em R$ 13, conforme relatório encaminhado ao mercado.
De acordo com o documento, o ativo é a nova Top Pick no segmento de baixa renda, ou seja, ação que ganha a preferência da maioria dos analistas da casa.
“Estamos revisando nossa tese de investimento para a Plano&Plano, que consideramos uma “joia escondida”, pois sua baixa liquidez (negociação média diária na Bolsa de ~USD 1 milhão) impediu que a maioria dos investidores se aprofundasse na tese de investimento”, destacou.
Plano e Plano (PLPL3): oportunidade em small caps
O banco de investimentos ressaltou que a empresa é uma grande oportunidade para quem pode investir em small caps pois:
- é a ação mais barata que cobrimos;
- possui ótima governança corporativa; e
- deve se beneficiar mais do que qualquer outra empresa do programa Pode Entrar (mais 12% de upside).
Agora é a nossa small cap favorita em construção civil.
“Aumentamos nossas projeções de LPA em 23% para 2024; negociando a 5x P/L 2024E”, ressaltou.
Também atualizou seu modelo para incluir:
- novas previsões macro;
- resultados do primeiro trimestre;
- melhor perspectiva de margem; e
- mais lançamentos/vendas em 2023.
“Nosso LPA de 2024 aumentou 23%, o que significa que a Plano&Plano agora é negociada a um atrativo P/L de 5x para 2024. Mais importante, nosso modelo ainda não inclui: receitas do programa Pode Entrar (aguardando aprovação do governo); e novas (positivas) mudanças no programa do MCMV que poderão ser anunciadas em breve”, disse.
Vencedora de leilão
O BTG elencou, ainda, que no início deste ano, a prefeitura de São Paulo divulgou as empresas que venceram um “leilão” para participar do programa de habitação popular da cidade, chamado Pode Entrar. “A Plano&Plano foi (de longe) a maior vencedora, pois vai vender ~R$ 1,3 bilhão em projetos para a prefeitura”, lembrou o banco.
E complementou: “calculamos que isso poderia adicionar um VPL de aproximadamente R$ 200 milhões (mais 12% de upside ao nosso preço-alvo), o que ainda não faz parte de nossas estimativas para 2024 devido a aprovações pendentes do governo.”
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