A Bemobi (BMOB3) encerrou o quarto trimestre de 2025 com resultados acima das expectativas do mercado em todas as linhas, consolidando uma sequência de sete trimestres consecutivos de crescimento de dois dígitos e reforçando o otimismo de analistas sobre o papel.
Segundo relatório do BTG Pactual (BPAC11), a receita líquida da companhia atingiu R$ 199,2 milhões no período, alta de 20,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior — ou 23% em base neutra de câmbio, descontando o efeito da variação cambial. O número veio 4% acima das projeções do banco.
Os segmentos que mais se destacaram foram Pagamentos, com crescimento de 50% a/a, e SaaS, com alta de 23% a/a. O BTG aponta que Educação e Utilities já respondem por cerca de 40% do volume total processado em pagamentos, que somou R$ 3,1 bilhões no trimestre. O take-rate — percentual que a empresa retém sobre cada transação — também avançou, passando de 2,5% para 2,8% na comparação anual.
A rentabilidade acompanhou o ritmo positivo da receita. A margem EBITDA ficou em 33,1%, estável em relação ao ano anterior, enquanto o EBITDA ajustado somou R$ 65,9 milhões, também 4% acima do estimado pelo BTG. O lucro líquido ajustado foi o maior destaque, totalizando R$ 61 milhões — alta de 31% a/a e bem acima dos R$ 45 milhões projetados pelo banco, beneficiado por uma carga tributária menor do que o esperado.
Telcel, do México, novo cliente estratégico
Um dos anúncios mais relevantes do trimestre foi a chegada da Telcel, maior operadora de telecomunicações do México, à carteira de clientes da Bemobi. Trata-se do primeiro cliente da companhia no país, que conta com cerca de 85 milhões de assinantes — dos quais aproximadamente 69 milhões são pré-pagos, público historicamente bem servido pelos serviços da Bemobi. O BTG ressalta, no entanto, que a empresa não terá exclusividade nos canais da Telcel e atuará inicialmente em apenas um deles, o que limita o potencial de curto prazo, mas não diminui a relevância estratégica da parceria.
BTG mantém visão otimista
Para o BTG Pactual, a Bemobi representa uma combinação rara no setor de tecnologia brasileiro: crescimento acelerado, rentabilidade sólida e retorno ao acionista — tudo isso negociado a apenas 11 vezes o lucro estimado para 2026, o que o banco considera um valuation atrativo. O relatório conclui que os resultados do 4T25 reforçam a tese de investimento na companhia, com revisões para cima nas projeções à vista.
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