O banco Santander (SANB11) elevou o preço-alvo das ações da Ambev (ABEV3) de R$ 14,20 para R$ 16,50 para o fim de 2026. Segundo o relatório assinado pelos analistas Guilherme Palhares e Laura Hirata, a recente valorização das ações já incorpora boa parte das perspectivas positivas para os próximos trimestres.
Desde a divulgação dos resultados mais recentes, as ações da Ambev acumulam alta de 13%, desempenho superior ao recuo de 2% registrado pelo Ibovespa no mesmo período. Na avaliação do banco, o espaço para novas revisões positivas nas projeções de lucro ficou mais limitado, enquanto o forte momentum esperado para o segundo e terceiro trimestres de 2026 já estaria precificado pelo mercado.
O Santander destacou que a revisão do preço-alvo reflete fatores considerados favoráveis para a operação da companhia no Brasil, incluindo um calendário mais positivo e projeções mais elevadas para os volumes de vendas nos próximos anos.
Ambev: volume de vendas deve crescer mais de 6%
Os analistas estimam que o volume de vendas de cerveja no Brasil crescerá 6,5% em relação ao ano anterior, impulsionado por bases de comparação mais fracas, eventos esportivos previstos para o segundo e terceiro trimestres e pelos efeitos de um forte El Niño no segundo semestre.
O banco também afirmou que a Ambev aposta em tendências de premiumização e bem-estar para sustentar o crescimento da demanda, com lançamentos de produtos alinhados às mudanças no comportamento do consumidor.
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Segundo o relatório, parte dos investidores demonstra preocupação de que o avanço do uso de medicamentos da classe GLP-1, aliado à busca por hábitos mais saudáveis, possa provocar uma queda estrutural no consumo de cerveja. Contudo, o Santander avalia que a Ambev tem capacidade de adaptação diante desse cenário.
A instituição destacou que a companhia já ampliou seu portfólio com cervejas sem glúten, sem álcool, sem açúcar, de baixo teor calórico e aromatizadas. Na visão dos analistas, a estratégia pode ampliar o mercado endereçável da empresa ao atingir novas ocasiões de consumo e diferentes perfis de consumidores.
