O dólar hoje voltou a ganhar força frente ao real e encerrou a sessão desta terça-feira (10) em forte alta, acompanhando a preocupação dos investidores com os rumos da política monetária dos Estados Unidos. A moeda americana avançou 1,46% e fechou cotada a R$ 5,5860, depois de oscilar entre a mínima de R$ 5,5199 e a máxima de R$ 5,6135 ao longo do pregão.
No cenário internacional, as declarações do diretor do Federal Reserve (Fed), Christopher J. Waller, reforçaram as preocupações com a possibilidade de juros mais elevados na maior economia do mundo. Em discurso sobre as perspectivas econômicas americanas, o dirigente defendeu que um novo aperto monetário poderá ser necessário para conduzir a inflação à meta de 2% no médio prazo.
Segundo Waller, a economia dos Estados Unidos continua apresentando crescimento sólido, sustentado pelo consumo das famílias e pelos investimentos empresariais, especialmente em equipamentos relacionados ao desenvolvimento da inteligência artificial (IA). Nesse ambiente, o Produto Interno Bruto (PIB) real teve crescimento estimado em 3,4% no terceiro trimestre.
Fed sinaliza preocupação
O dirigente também destacou a resiliência do mercado de trabalho americano. A taxa de desemprego recuou para 4,1% em outubro, enquanto a economia criou 165 mil vagas no mês. Considerando os últimos seis e 12 meses, a média de geração de empregos ficou próxima de 80 mil postos mensais.
Para Waller, a combinação de atividade econômica aquecida e inflação ainda elevada exige atenção do banco central. Ele afirmou que, embora tenha apoiado a manutenção dos juros na reunião mais recente do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), considera fundamental que os aumentos esperados pelo mercado sejam implementados em prazo razoável.
Na avaliação do dirigente, a comunicação do Fed já havia levado os mercados financeiros a incorporar parte do aperto monetário nas expectativas. Caso os aumentos não se concretizem, os investidores poderão reduzir suas projeções para os juros, provocando uma flexibilização indesejada das condições financeiras.
Mercado de trabalho no radar
Waller também chamou atenção para uma característica do mercado de trabalho americano: o baixo volume tanto de contratações quanto de demissões. Embora o nível de emprego permaneça relativamente estável, o dirigente questionou se esse cenário representa necessariamente um mercado saudável.
Segundo ele, a rotatividade de trabalhadores entre empresas favorece a produtividade, pois permite uma melhor combinação entre as habilidades dos profissionais e as necessidades dos empregadores. A redução desse dinamismo, portanto, pode ter consequências para o crescimento econômico e os salários reais.
Entre os fatores que ajudam a explicar essa tendência, Waller mencionou o envelhecimento da população economicamente ativa e o aumento da escolaridade dos trabalhadores, características associadas a uma menor frequência de mudanças de emprego.
A perspectiva de juros americanos mais elevados por mais tempo tende a favorecer o dólar no mercado internacional, ao aumentar a atratividade dos ativos denominados na moeda. Esse ambiente também pode pressionar moedas de países emergentes, como o real, diante da possível migração de recursos para aplicações nos Estados Unidos.
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