A expectativa por uma altseason, período em que as altcoins teriam uma valorização explosiva a ponto de, muitas vezes, superar o desempenho do Bitcoin, desperta tanto entusiasmo quanto cautela entre os investidores. Em meio a debates e análises, é fundamental compreender os diversos fatores que compõem esse cenário, especialmente quando as estratégias para 2025 ainda parecem incertas.
A grande questão é: teremos uma altseason em 2025/2026?
Para responder a essa pergunta, analisamos os fatores históricos, macroeconômicos, de fluxo de capital e de regulação que podem definir o futuro das altcoins nos próximos anos.
A certeza até o momento é, que as altcoins performaram em média pior que o Bitcoin.
Variação Total: (Indexador de altcoins excluindo Bitcoin) x Bitcoin. Fonte: Tradingview
Os ciclos históricos e o impacto do halving do Bitcoin
Historicamente, o ciclo das altcoins segue padrões previsíveis, normalmente ocorrendo depois que o Bitcoin atinge um pico de valor. Os últimos movimentos foram:
- 2016-2017: O Bitcoin teve uma alta relevando, e logo após sua estabilização, as altcoins dispararam.
- 2020-2021: O mesmo padrão se repetiu, com as altcoins entrando em modo de supervalorização no segundo semestre de 2021.
A expectativa era que em 2024/25 se tenha efeitos semelhantes, levando o Bitcoin a novos recordes e, em seguida, impulsionando a liquidez para Altcoins. Mas talvez não seja tão simples assim.
Dominância do Bitcoin e o fluxo institucional
O contexto atual se diferencia devido à presença maciça de capital institucional no mercado. Grandes fundos e investidores institucionais, impulsionados pela aprovação dos ETFs e pela crescente confiança no ecossistema cripto, têm fortalecido a posição do Bitcoin. Essa injeção de capital não só estabiliza o principal ativo, mas também cria um ambiente onde a concentração de investimentos dificulta uma queda repentina que tradicionalmente serviria como gatilho para a alta das altcoins.
Taxas de juros e o ambiente de risco
Outro aspecto determinante para a dinâmica do mercado cripto é o cenário macroeconômico, especialmente as taxas de juros em patamares elevados.
Em um ambiente onde a renda fixa oferece rendimentos competitivos, os investidores tendem a adotar posturas mais conservadoras, optando por ativos considerados mais seguros.
Mesmo com as perspectivas de uma possível redução nas taxas ao longo de 2025, o contexto atual privilegia estratégias de baixo risco. Nesse cenário, o Bitcoin se destaca como um porto seguro, atraindo a atenção de investidores que buscam preservar o valor e minimizar riscos. Essa realidade contrasta com a visão de um mercado repleto de oportunidades explosivas para as altcoins, reforçando a ideia de que a diversificação deve ser feita de maneira cuidadosa e estratégica.
A diluição do mercado de altcoins
O crescimento exponencial do número de criptomoedas nos últimos anos trouxe consigo uma diluição significativa do capital alocado no mercado de altcoins.
Em ciclos anteriores, o capital do varejo era concentrado em um grupo restrito de altcoins, permitindo que movimentos bruscos de valorização ocorressem com maior facilidade.
Atualmente, esse mesmo capital se distribui entre uma infinidade de ativos, muitos dos quais possuem baixa capitalização e fundamentos menos robustos.
Essa dispersão reduz as chances de que uma ou poucas altcoins possam alcançar valorizações extraordinárias de forma isolada, tornando o cenário menos propício para a clássica “explosão” que muitos associam ao termo altseason.
Regulação e ETFs: o que pode desbloquear o potencial das altcoins?
A regulação do mercado cripto continua evoluindo, e isso pode ser um divisor de águas para a adoção das altcoins.
- Estados Unidos: Se houver aprovação de ETFs para Ethereum, Solana e outras criptomoedas, o fluxo de capital pode crescer exponencialmente.
- Europa e Ásia: Regulações mais claras podem permitir maior participação institucional no setor de DeFi e tokenização de ativos.
Caso as regulações sejam favoráveis e novos produtos financeiros sejam aprovados, o mercado de altcoins pode receber um grande influxo de capital, impulsionando a próxima altseason.
Mas a altseason vai acontecer?
Embora o formato explosivo da altseason dos ciclos anteriores seja improvável no cenário atual, manter uma parcela de altcoins na carteira pode ser uma estratégia interessante.
Investir com uma base sólida, priorizando ativos robustos como o Bitcoin e complementando com altcoins cuidadosamente selecionadas, permite aos investidores se beneficiarem tanto da segurança quanto do potencial de valorização dos novos ativos.
Essa abordagem equilibrada é especialmente importante em um mercado em constante evolução, onde a diversificação se torna um dos pilares para a construção de um portfólio resiliente.
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Por Leonardo Ferreira Gonçalves, gestor da área de criptoativos da EQI Investimentos
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