Uma nova pesquisa global realizada pela Glassnode revela como investidores institucionais e não‑institucionais estão enxergando o momento atual do Bitcoin — e os dados indicam um mercado dividido entre cautela e oportunidade.
O levantamento ouviu 148 investidores entre 10 de dezembro de 2025 e 12 de janeiro de 2026, sendo 75 instituições e 73 participantes individuais, avaliando percepções sobre ciclo de preços, posicionamento e gestão de risco.
Um dos resultados mais marcantes é a mudança no humor do mercado: cerca de um quarto dos entrevistados — 26% entre instituições e 21% entre não‑instituições — acredita que o Bitcoin está em plena fase de “bear market”. Trata‑se de uma alta significativa em relação ao levantamento anterior, quando apenas 2% das instituições e 7% dos individuais tinham essa mesma leitura. A deterioração do sentimento, porém, não se traduz em fuga.
Segundo a Glassnode, aproximadamente dois terços dos investidores institucionais (62%) e 70% dos não‑institucionais mantiveram ou ampliaram suas posições líquidas desde outubro, mesmo com o enfraquecimento dos preços. A convicção também aparece na avaliação sobre o valor do Bitcoin: 70% das instituições e 60% dos investidores individuais consideram o BTC “subvalorizado” no atual patamar.
A análise do comportamento on‑chain e do mercado de derivativos reforça essa visão ambígua entre prudência e otimismo.
Sentimento segue contido
Ao entrar no primeiro trimestre de 2026, o sentimento do Bitcoin permanece moderado. Indicadores como o Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) migraram da faixa de “crença” para “ansiedade” após a liquidação ocorrida em outubro.
Desde então, o indicador se estabilizou em níveis mais baixos, refletindo um mercado cauteloso, porém ainda engajado. Períodos prolongados de “ansiedade”, historicamente, correspondem a fases de consolidação, deixando espaço para recuperação caso a volatilidade diminua.
Desalavancagem
A liquidação de outubro desalavancou de maneira significativa o mercado cripto. O volume de posições em perpetual futures caiu, derrubando o índice de alavancagem sistêmica para cerca de 3% da capitalização total do mercado — excluindo stablecoins.
Em vez de abandonar o risco, investidores migraram para o mercado de opções, que agora supera os futuros perpétuos em interesse aberto, com estruturas mais defensivas e exposição de risco definida. Essa transição tende a criar um ambiente de negociação mais resiliente.
