O indicador P/L é bastante utilizado no mercado de ações. Por isso, é importante para o investidor entender como ele é calculado e como é possível analisar uma empresa com base neste dado.
O que é P/L
Antes de mais nada, o indicador P/L mede a relação entre o preço atual de uma ação e o lucro por ação acumulado nos últimos 12 meses.
Em outras palavras, ele indica o quanto os investidores estão dispostos a pagar pelo lucro gerado.
Por ser bastante simples, ele é considerado uma ferramenta importante para o mercado.
Como é calculado o P/L?
O P/L, lucro por ação, é calculado da seguinte forma: basta dividir o lucro líquido da empresa pela quantidade de ações em circulação.
Portanto, a fórmula do P/L é preço por ação, dividido pelo lucro por ação.
Por que o P/L é importante?
Olhar o preço de uma ação de forma isolada não significa muita coisa. Quando calcula o P/L, o investidor consegue ter uma noção melhor sobre a empresa, relacionando o preço com o lucro.
Isso já ajuda a comparar duas empresas de forma mais eficiente, por exemplo. A partir daí, é preciso avaliar outras informações.
No entanto, o P/L é um bom ponto de partida.Se você fosse comprar um empreendimento no seu bairro, também iria querer levar em conta a relação do preço com o lucro antes de comprar, não é? Afinal, o preço sozinho não nos diz muita coisa.
É bom citar que o P/L em inglês é chamado de Price/Earnings (P/E). Desta forma, caso você leia um relatório sobre uma empresa feito por um banco em inglês, saberá identificar que eles estão falando deste índice.
Como interpretar?
Quanto mais elevado for o P/L da empresa analisada, maior é a disposição do mercado em pagar pelos lucros da empresa.
O que indica um P/L alto?
Um P/L alto também pode significar que o mercado tem expectativas altas para o papel, pressionando o preço para cima.
O que indica um P/L baixo?
Um P/L baixo pode indicar que o mercado não está tão confiante em relação àquele papel. Mas também pode indicar que aquela ação é uma boa oportunidade que ainda não foi percebida.
Em outras palavras, um múltiplo baixo pode sinalizar que a ação está atrativa. Muitos investidores analisam este indicador das empresas em busca de boas oportunidades, antes que os demais investidores as encontrem.
É importante citar que alguns analistas trabalham com o conceito do P/L esperado, na qual incluem a previsão de lucro dos 12 meses seguintes.
Cuidados ao usar o P/L
O P/L é um bom termômetro sobre a confiança dos investidores. Mas não necessariamente será um indicador preciso na avaliação da saúde financeira da empresa.
Assim como acontece com outros indicadores, o P/L não deve ser analisado de forma isolada. O ideal é utilizá-lo em conjunto com outros indicadores.
Outros indicadores relevantes para a análise de ações:
Preço sobre Valor Patrimonial (P/VP)
O que é P/VP?
O P/VP também serve para indicar se uma ação está cara ou barata. Ele representa o valor da empresa em bolsa dividido pelo seu patrimônio líquido.
Qual a fórmula?
P/VP = Valor de mercado / Valor patrimonial
Como analisar?
Se o P/VP for menor que 1, significa que a empresa vale em bolsa menos do que o seu patrimônio líquido. Nesse sentido, pode ser que o mercado esteja vendo algum problema na ação. Ou pode ser também que ela seja uma boa oportunidade para o investidor no momento. Por isso, para uma análise mais assertiva, é preciso avaliar também outros indicadores financeiros.
Cuidados ao usar o P/VP
Embora seja uma métrica interessante de ser analisada, existem algumas ressalvas. A principal delas é que o patrimônio líquido da empresa não considera os ativos intangíveis da companhia.
O uso deste indicador é mais eficiente em grandes indústrias ou negócios financeiros, que têm muitos ativos no patrimônio. Já as empresas de tecnologia não têm seu valor traduzido com precisão pelo P/VP porque a empresa tem muitos ativos intangíveis.
EBITDA
O que é EBITDA?
A sigla vem do inglês e significa earnings before interest, taxes, depreciation and amortization (ou lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização).
Basicamente, o EBITDA mostra a geração de caixa operacional da empresa. Ou seja, o quanto a companhia consegue gerar de dinheiro considerando somente a sua atividade fim. Dessa forma, ele é um importante indicador de eficiência operacional.
Cuidados ao usar o EBITDA
Uma das desvantagens de se analisar apenas o Ebitda é que ele desconsidera a rentabilidade financeira, excluindo os juros do seu cálculo. Esses juros são representados pelo resultado financeiro da companhia na Demonstração de Resultado do Exercício (DRE).
Essa é uma desvantagem em certas análises porque existem companhias que, ao invés de pagar juros (despesa financeira), recebem juros (receita financeira). Este é o caso das empresas que possuem muito dinheiro em aplicações financeiras.
O Ebtida também disfarça a alta alavancagem por desconsiderar os efeitos dos juros e da amortização. Por conta disso, ele fica incapaz de traduzir a situação financeira de uma companhia.
Dívida Líquida / EBITDA
Já a Dívida Líquida/EBITDA mostra a relação entre a dívida total da companhia e a sua geração de caixa operacional. Ou seja, esse indicador mostra de quanto tempo a empresa precisaria para pagar toda a sua dívida somente com o caixa que gera pela própria operação.
Dívida Líquida / PL
Outro indicador de endividamento, a Dívida Líquida / PL mostra o quanto o total das dívidas da empresa representa frente ao seu capital próprio. Quanto menor for essa relação, menos a empresa estará endividada e mais saudável será a sua situação financeira.
Dividend Yield (DY)
Quem busca renda passiva com investimentos usa muito o dividend yield (DY) para analisar uma ação. Isso porque o indicador demonstra o quanto uma ação paga de dividendos a um acionista, de acordo com a quantidade de ações que ele possui.
Qual a fórmula?
O dividend yield é expresso em percentual, e a sua fórmula é a seguinte:
DY = (dividendo por ação / preço da ação) x 100
Dessa forma, quanto maior for o DY, maior será o pagamento de dividendos que a empresa fará aos seus acionistas.
Quais são as formas de distribuição de lucros?
Agora que já entendemos o que são dividendos e quais os setores que mais pagam, é hora de saber como as empresas fazem a distribuição de seus lucros.
Pagamento em dinheiro
Quando paga dividendos em dinheiro, a empresa define o valor que o investidor receberá por cada ação. O dinheiro vai direto para a conta do investidor.
Pagamento em novas ações
Outra forma de receber os lucros da empresa é por meio de novas ações, na qual o investidor recebe um determinado número de ações da companhia, de acordo com o percentual que possui.
Direito de subscrição
O direito de subscrição é uma vantagem concedida pela empresa aos atuais acionistas quando ela emite novas ações. Nessa situação, os atuais investidores têm a preferência na aquisição dos novos títulos.
Caso o investidor decida não exercer esse direito, poderá vende-lo a outro interessado.
Se a decisão do investidor for pela venda do direito, ele poderá fazer isso no mercado secundário diretamente pela plataforma de investimento. Porém, é necessária a anuência prévia do fundo ou da empresa emissora das ações.
Além disso, é importante respeitar o prazo estabelecido para realizar essa negociação. Caso contrário, o direito será perdido.
ROE
ROE (return on equity) significa retorno sobre o patrimônio líquido. Ou seja, o indicador mede a rentabilidade sobre o dinheiro que o acionista colocou na companhia.
Qual a fórmula?
ROE = lucro líquido do exercício / patrimônio líquido.
ROA
A sigla (return on assets) significa retorno sobre ativos, e o indicador é utilizado para avaliar quanto um negócio gera de valor. Nesse sentido, o ROA demonstra quanto de dinheiro voltou para o investidor sob a forma de lucro.
Como calcular?
Para calcular o ROA, basta dividir o Lucro Líquido pelo ativo total da empresa.
Qual a fórmula?
O indicador é expresso em percentual, e a sua fórmula é a seguinte:
ROA = (Lucro Líquido / Ativo Total) x 100
Teoricamente, quanto mais alto for o indicador, mais eficiente deverá ser a empresa. Isso porque ela tem capacidade de gerar mais resultado com um investimento menor em ativos.
- Agora que você já sabe mais sobre o P/L, coloque em prática na análise de seus investimentos. Converse com um assessor. Abra uma conta na EQI Investimentos.
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