Conforme relatório divulgado pelo BTG Pactual (BPAC11), o maior despacho térmico foi o que mais contribuiu para os resultados sólidos apresentados pela Eneva (ENEV3) no quarto trimestre de 2020.
“A combinação de forte recuperação no consumo de energia e má hidrologia elevou os preços spot, o que acabou demandando maior despacho térmico no trimestre”, destacou o BTG.
As usinas a carvão e a gás da Eneva tiveram despacho médio de 88% e 92%, respectivamente, impulsionando os resultados do período.
O Ebitda ajustado de R$ 562 milhões seguiu em linha com as estimativas do BTG (R$ 554 milhões).
Resultados mais fortes na geração de gás e carvão
Na análise dos resultados, as usinas de gás da Eneva entregaram Ebitda de R$ 199 milhões, acima da projeção de R$ 177 milhões feita pelo BTG, devido a receitas mais fortes no mercado livre e menores despesas.
No negócio de carvão, o Ebitda ajustado atingiu R$ 155 milhões, enquanto o BTG estimava R$ 128 milhões.
No segmento a montante, o Ebitda ajustado (R$ 236 milhões) veio abaixo da projeção do banco que esperava um montante de R$ 248 milhões.
Complexo Urucu pode agregar mais valor
A Eneva participou recentemente da licitação para adquirir o complexo de Urucu da Petrobras. No entanto, o processo ainda não foi concluído e pode durar mais alguns meses antes de uma decisão final ser tomada.
Como resultado, o BTG Pactual ainda não incluiu o ativo em seu modelo.
Usando dados disponíveis da Agência Nacional do Petróleo (ANP), o banco estimou que Urucu poderia adicionar R $ 12,8/ação ao preço-alvo.
O desenvolvimento do mercado de gás, juntamente com o potencial crescente da Eneva em upstream, proveniente de novos (e atuais) blocos exploratórios, ainda pode trazer significativa criação de valor no futuro.
Dessa forma, o BTG Pactual se mantém posicionado em compra, com preço-alvo em R$ 55,00.
Eneva (ENEV3) tem lucro líquido de R$ 686 mi no 4TRI20, alta de 87%
A Eneva (ENEV3) registrou lucro líquido de R$ 686,5milhões no quarto trimestre de 2020, aumento de 87,9% em relação ao resultado líquido do 4T19.
Segundo a empresa, o resultado foi alavancado pela melhoria do resultado financeiro e pelo crescimento da linha de impostos diferidos em função do maior volume de constituição de ativo fiscal sobre prejuízos fiscais e bases negativas suportado pela expectativa futura de lucros tributáveis.
No ano, o lucro líquido atingiu R$ 1 bilhão, alta de 67,7% frente aos R$ 600 milhões de 2019.
O Ebitda consolidado da Eneva, excluindo poços secos, totalizou R$ 1,617 bilhão em 2020, um aumento de 8% em relação ao ano anterior.
No 4TRI20, o Ebitda da empresa foi de R$ 614,7 milhões, alta de 16,3%.
