O banco BTG Pactual (BPAC11) reforça sua recomendação de compra para GPS (GGPS3). Isto graças aos M&As que a empresa tem anunciado desde seu IPO. No começo do ano, a empresa anunciou a aquisição da Force, empresa de segurança privada que fornece sistemas de segurança eletrônica e serviços de gestão de instalações. O preço alvo é de R$ 23.
De acordo com o BTG, as receitas da Force foram de R$ 143 milhões (correspondente 5,4% da receita prevista para 2022 do GPS). O valuation não foi divulgado. Essa é o oitavo M&A pelo GPS desde seu IPO, totalizando 38 M&As em toda sua história.
Apesar de pequeno, esperamos que o mercado avalie como positivo o anúncio, com base na redução do risco da tese de investimento e a garantia de crescimento na receita líquida”, ressalta o relatório.
BTG (BPAC11): GPS (GGPS3) se beneficia de baixos requisitos
O banco entende que o GPS possui baixos requisitos de capital para crescimento. Isto é considerado positivo em um ambiente de custo de capital crescente. Além disso, tem uma previsão de crescer os lucros em 34% entre 2021 a 2025.
Nesse cenário, a empresa possui um valuation de 11,1x ebitda de 2022 e 20,5x Preço/Lucro 2022.
Como foi a transação
A empresa adquiriu, por meio da Graber Sistemas de Segurança (controlada da GPS), a totalidade das quotas de emissão das sociedades Force Vigilância Ltda. e Force Serviços Terceirizados Eireli.
A Force presta serviços de segurança privada, sistemas eletrônicos de segurança e serviços de facilities, com forte presença no Paraná e registrou receita bruta de aproximadamente R$ 142,5milhões no período de doze meses (LTM) findo em 30 de setembro de 2021.
O Contrato de Compra e Venda referente à aquisição foi celebrado em 10 de janeiro e a conclusão da aquisição está condicionada ao cumprimento de obrigações e condições precedentes usuais nesse tipo de operação, incluindo sua submissão à aprovação do Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) e autorização pelo Departamento de Polícia Federal do Ministério da Justiça e Segurança Pública.
