A equipe do BTG (BPAC11) realizou a primeira videoconferência com o novo CEO da Cielo (CIEL3), Gustavo Sousa, e sua equipe. Entre os temas, o novo negócio de crédito, concorrência e tendências para o segundo trimestre.
O novo CEO reforçou seu compromisso com o enfrentamento aos desafios estruturais em relação à lucratividade (agregando mais linhas de receita lucrativas) e melhorias operacionais (melhoria da qualidade do serviço), todas com um forte senso de urgência.
Durante a reunião, o BTG questionou sobre potenciais desinvestimentos, como a subsidiária nos Estados Unidos, MeS, mas por ser um assunto delicado, Gustavo Sousa apenas disse que o turnaround já está concluído e o foco agora está no core business no Brasil.
Então, no entendimento do BTG, é possível que o MeS esteja à venda, representando um gatilho positivo para a ação.
No geral, embora o BTG veja a Cielo sendo negociada em uma avaliação pouco exigente, os analistas continuam a ver alguns desafios estruturais importantes pela frente para a empresa. Por isso, a recomendação é neutra para o ativo. O preço-teto é de R$ 4,20.
Cielo focada na melhoria da qualidade do serviço
A Cielo costumava ficar atrás de outras operadoras em termos de qualidade de serviço, diz o BTG. Mas ao longo dos últimos anos, conseguiu acompanhar o mercado.
Dito isto, o CEO da empresa não acredita que seja o suficiente, e reforçou que a Cielo precisa almejar ser “a melhor da categoria” em qualidade de serviço.
A empresa é possivelmente o adquirente mais eficiente em termos de custo por transação, e um caminho pode ser buscar serviços mais caros, mas com melhor qualidade.
Um exemplo poderia ser reduzir a terceirização de seu atendimento ao cliente e desenvolver mais iniciativas internamente, onde tem mais controle sobre a qualidade do serviço.
Os principais diferenciais da concorrência parecem ser as ofertas de pacotes atraentes em um ambiente competitivo tão rígido, onde tem mais controle da qualidade do serviço.
Caso contrário, a Cielo só terá preços atrativos para fidelizar os clientes ou trazer novos. Segundo uma das pesquisas da Cielo, o principal diferencial para alguns concorrentes são pacotes de serviços com preços mais baixos (como aluguel de POS, pré-pagamento e aquisição).
Enquanto isso, a Cielo vem trabalhando para oferecer aos clientes os chamados “serviços de valor agregado”, que são basicamente soluções de software para segmentos específicos de varejo, o que pode melhorar a retenção de clientes e a lucratividade no futuro.
