O relatório Focus divulgado pelo Banco Central indica uma deterioração das expectativas para inflação e juros, com elevação das projeções de IPCA e Selic na comparação com a semana anterior.
A mediana das projeções para o IPCA de 2026 avançou de 5,11% para 5,30%, marcando mais uma semana (14ª) de revisão altista e ampliando a distância em relação ao centro da meta. Para 2027, a expectativa também subiu, de 4,03% para 4,10%.
No caso de 2028, as estimativas passaram de 3,65% para 3,68%, enquanto 2029 permaneceu estável em 3,50%. O movimento mostra que, apesar de ancoragem parcial no longo prazo, o quadro inflacionário segue pressionado nos anos mais próximos.
No curto prazo, as projeções mensais também indicam leve pressão, com a expectativa para junho subindo de 0,30% para 0,32%, enquanto julho avançou de 0,29% para 0,31%.
Selic tem nova alta nas projeções e reforça aperto
As estimativas para a taxa Selic seguiram em trajetória de alta. Para 2026, a projeção subiu de 13,50% para 13,75%, consolidando a visão de juros mais elevados por mais tempo.
Para 2027, a taxa esperada passou de 11,50% para 12,00%, enquanto para 2028 houve leve ajuste de 10,00% para 10,25%. Já em 2029, a projeção permaneceu estável em 10,00%.
No curtíssimo prazo, as expectativas indicam manutenção da Selic em 14,25% nos próximos meses, sem alterações na comparação semanal, sinalizando uma pausa no ciclo ao menos no horizonte imediato.
Atividade e câmbio têm revisões mais limitadas
As revisões para atividade econômica foram mais moderadas. A projeção de crescimento do PIB em 2026 subiu de 1,91% para 1,96%, enquanto 2027 permaneceu estável em 1,70%.
No câmbio, a expectativa para 2026 voltou a subir, de R$ 5,15 para R$ 5,20 por dólar, enquanto 2027 avançou de R$ 5,20 para R$ 5,25. Para horizontes mais longos, as mudanças foram pontuais, com estabilidade ou leves ajustes.
